太意外！美国1月非农新增13万创一年多新高 失业率降至4.3% 特朗普再度呼吁降息

FX168财经报社(北美)讯 2026年开局美国就业增长强于预期，缓解市场对劳动力市场走弱的担忧。美国劳工统计局（BLS）周三（2月11日）公布的数据显示，1月非农就业新增13万人、显著高于预期，失业率小幅回落，消息公布后市场走强。

根据美国劳工统计局（BLS）周三发布的经季节性调整数据，1月非农就业人数增加13万人，高于道琼斯调查得到的市场一致预期5.5万人。这一数据也好于12月表现——12月在小幅下修后新增4.8万人。

（图源：CNBC）

失业率小幅降至4.3%，低于市场预期的维持在4.4%不变（前值为4.4%）。更广义的失业指标（涵盖失去信心而停止找工作者，以及因经济原因只能从事兼职者）降至8%，较12月下降0.4个百分点。

（图源：CNBC）

受消息提振，市场随即走高，股指期货上扬；美国国债收益率也出现明显上涨。

由于2月3日结束的部分政府停摆导致数据发布推迟近一周，这份报告整体仍与“低增长模式”的劳动力市场相一致，不过仅零星显示裁员增加的迹象。1月是自2024年12月以来非农增幅最强的一个月；此前一年（2025年）就业增幅月均仅约1.5万人。

美国总统特朗普将数据视为经济强劲的信号，并再次呼吁美联储降息。

特朗普在Truth Social上发文称：“就业数据太棒了，远超预期！”他还表示：“美利坚合众国在借贷（债券）方面应该支付低得多的利息！我们再次成为世界上最强大的国家，因此理应支付最低的利率，而且要低得多。”

除月度数据外，BLS还公布了对2024年4月至2025年3月期间的最终基准修正。经季调后，初值合计下修89.8万人。该数值略低于去年9月首次估计的91.1万人，但大体符合华尔街预期。

与美国劳动力市场以往情况类似，医疗保健成为就业增长的主要来源，新增8.2万个岗位；社会援助也增加4.2万个岗位，这两大类别几乎贡献了全部净新增就业。建筑业新增3.3万个岗位，此前一年该行业增幅不大。

与此同时，多个行业出现就业减少。

美国劳工统计局表示，联邦政府岗位减少3.4万个，原因包括去年因“政府效率部”（Department of Government Efficiency）削减而被裁、但接受延期辞职安排的部分人员已不再计入工资单。金融活动领域减少2.2万个岗位。

海军联邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）首席经济学家Heather Long表示：“这是一次1月就业激增。1月出人意料的强劲增幅主要由医疗保健和社会援助推动。但这足以稳定就业市场，并使失业率略有下降。整体来看就业市场仍在很大程度上处于冻结状态，但正在稳定下来。以此开启新一年是个令人鼓舞的信号，尤其是在经历了2025年的招聘衰退之后。”

薪资方面，平均时薪环比增长0.4%，比预期高0.1个百分点；同比增长3.7%，与预期一致。

（图源：CNBC）

在报告发布前，华尔街对数据预期偏谨慎，因为此前一系列数据显示：私营部门就业增长缓慢、裁员计划处于高位、职位空缺收缩。甚至白宫官员（如国家经济委员会主任Kevin Hassett）也在下调外界期待。

骏利亨德森投资（Janus Henderson Investors）投资组合经理Brad Smith表示：“在长期以来预测者因劳动力市场走弱而给出偏淡的经济前景之后，这份数据为‘稳健经济增长、劳动力市场改善以及能够支撑消费支出的工资增长’提供了一个有力的数据点。”

此前一年，非农数据总体持续温和，并且有数月出现负增长。2025年每个月的数据都被下修。特朗普在去年8月初解雇前美国劳工统计局署长Erika McEntarfer，此前他曾批评非农总量出现大幅下修。11月数据也遭下修，最终值降至4.1万人，较此前估计减少1.5万人。

在劳动力市场放缓背景下，白宫对非法移民的打击抑制了劳动力需求；同时，关税与通胀不确定性也令企业推迟扩张用工计划。

不过，相关数据仍带来一定乐观理由。

尽管企业调查（establishment survey）显示新增就业高于预期，住户调查（household survey）表现更强。用于计算失业率的住户调查显示，当月就业人数增加52.8万人；劳动力参与率也小幅升至62.5%。

这组数据可能进一步巩固美联储维持利率不变的立场。

据CME集团FedWatch工具显示，期货交易员提高了对美联储在3月会议维持利率不变的押注，不过市场预期仍更倾向于在6月降息。