就在1月21日！美联储独立性之战迎来重要“关口” 鲍威尔将重演1951年一幕？

FX168财经报社(北美)讯 随着美国司法部继续推进对美联储的调查，美联储维护政治独立性的下一条战线将转向美国最高法院。

1月21日，最高法院将就美国总统特朗普试图罢免美联储理事丽萨·库克（Lisa Cook）一事听取相关口头辩论。

特朗普政府官员去年指控库克在购买通过联邦补贴住房项目获得的房产时涉嫌抵押贷款欺诈。特朗普试图将库克免职，但迄今为止被法院阻止。若白宫在该案中获胜，可能确立一个重要先例，进而影响特朗普持续推动撤换美联储主席鲍威尔的努力。

美国银行（Bank of America）经济学家阿迪蒂亚·巴维（Aditya Bhave）在报告中指出：“如果最高法院裁决对库克不利，那将显著提高鲍威尔也可能因司法部调查而被移除的概率。我们一直认为，与下一任美联储主席是谁相比，库克案对政策路径更为关键。现在我们认为这一点更加成立。”

在鲍威尔上周日宣布自己已收到司法部传票后，美联储相关事件的“赌注”进一步上升。传票与华盛顿美联储总部一项颇具争议、金额达数千万美元的翻新工程有关。报道称，调查重点之一是鲍威尔是否在去年国会作证时就该项目作出不实陈述。

特朗普长期强烈批评鲍威尔，并在去年一度考虑将其解职。鲍威尔则坚称特朗普无权撤换自己，但如果总统能够建立“正当理由”（cause），情况可能发生变化。

表面上看，撤换鲍威尔似乎意义有限：其主席任期将于5月到期，届时特朗普可自由提名新任主席。然而，鲍威尔作为理事会成员的任期将持续至2028年，这意味着他可能继续留任，并成为特朗普推动美联储“显著降息”（特朗普周二在社交媒体上用“MEANINGFULLY!!!”强调）计划的一道障碍。

但与此同时，这也可能反过来强化鲍威尔留任理事至任期结束的动机，使其成为抵御白宫试图削弱美联储独立性的“堡垒”。

在应对特朗普批评方面，鲍威尔长期以来基本避免公开回应。特朗普对鲍威尔的攻击有时非常个人化且尖锐。尽管历任总统都曾尝试施压美联储放松政策，但特朗普的“公开化与强势程度”更为突出。此外，这也是司法部首次对一位在任美联储主席采取行动。

更长期的后果

多位分析人士认为，相关局势可能演变为一场持久战，鲍威尔最终选择留在美联储的可能性上升。

德意志银行将鲍威尔与前美联储主席马里纳·埃克尔斯（Marriner Eccles）作类比。埃克尔斯在1948年被时任总统杜鲁门撤去主席职务后，仍选择留任理事并一直任职至1951年，且成为推动央行独立性的代表性声音。如今，美联储一栋大楼也以埃克尔斯命名。

此外，美联储联邦公开市场委员会（FOMC，负责制定利率政策）内部甚至可能出现“反向选择”——即便特朗普可任命另一位主席来管理央行机构本身，FOMC也可能维持鲍威尔作为委员会主席的地位。

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）在客户报告中表示：“尽管这从来不是我们的基准情景，甚至此前看起来概率不高，但上周末发生的事件可能提高了鲍威尔选择继续留在美联储的可能性。尤其是如果政府坚持推进对鲍威尔的刑事起诉，而参议院共和党人又坚定不推进新的美联储理事提名，那么FOMC很可能会选择让鲍威尔继续担任主席。”

这也将讨论重新拉回到库克案的最高法院听证。

如果特朗普胜诉，白宫可能将其作为撤换鲍威尔的“理由”依据；如果库克胜诉，则可能使美联储与白宫陷入一场拉锯式的意志对抗，并对未来政策产生重要影响。

市场也在通过价格寻找美联储政策线索。根据CME集团数据，交易员普遍押注本月稍晚的政策会议不会采取行动，并认为下一次降息可能要等到6月。

嘉信理财（Charles Schwab）宏观研究与策略主管凯文·戈登（Kevin Gordon）写道：“库克案的裁决将对任何总统塑造美联储结构的能力产生极其重大的影响。不要搞错：尽管鲍威尔消息引发的各类市场波动幅度有限，但其方向（美元下跌、股市下跌、债市下跌）表明，如果这类冲击长期持续，市场将以这样的方式消化它。”