9月2日财经早餐：贵金属受捧，黄金逼近3500、白银冲破40！美股休市、欧元/美元上破1.1700

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周一（9月1日）美股因劳动节假期休市一日，美联储降息预期升温刺激贵金属大涨，黄金五连涨升至3489美元，距离历史高位3500美元关口仅一步之遥，白银大涨2%冲破40美元关口。另外，美联储货币政策独立性及法国总理贝鲁一周后将于国会举行信任投票，很可能导致贝鲁政府下台的担忧同样为为贵金属增添避险需求。WTI原油上涨0.89%，OPEC+本周末会议料维持产量不变。

摩根士丹利分析员报告指出，美联储降息、美元走弱、更多资金流入ETF，以及印度增加进口，这些因素都为金价和银价带来支持，预期黄金还有约10%上行空间，而白银目前的价格已接近目标水平，甚至可能已经超越。

欧洲股市普遍上涨，德股收高0.57%，英股及法股份别微升0.1及0.05%。高盛和摩根大通均看好欧股前景，高盛的策略员团队预期泛欧Stoxx 600指数今年底前升多约2%，主要受惠于增长前景改善、持仓较低以及估值相对便宜。

宏观要闻

现货金价曾升1.22%，白银上破40美元关口

市场对美联储降息的预期升温，贵金属受捧，现货金价周一曾涨逾1%，白银突破每盎斯40美元关，为自2011年以来首次。白银日内曾高见40.7599美元，上扬2.62%，逼近2011年8月23日顶部44.2175美元，收市维持在高位。

现货金价最多升1.22%，至3489.85美元，收市报3476.5美元，仍涨0.83%。纽约期金一度高见每盎斯3557.1美元，逼近4月22日所创历史最高位3585.8美元。

欧洲央行行长拉加德：美国法院对特朗普关税裁定增添不确定性

美国联邦上诉法庭裁定，特朗普的全球关税多数属于违法，但在官司尚未完结之际仍然有效。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示，美国法院对特朗普关税的裁定增添又一层不确定性，而欧洲央行将持续采取必要措施使通胀受控。

法国政局动荡，债务持续攀升，拉加德向RADIO CLASSIQUE指出，法国银行体系本身并非风险源头之一，当前法国银行体系的处境要比2008年危机时好得多。

她续称，任何欧罗区政府倒台的风险都令人担忧，目前法国的情况毋须IMF干预，但非常关注法国债券利差情况，并认为财政纪律至为重要。欧洲央行管理委员会成员雷恩(Olli Rehn)指出，不应排除在下一次议息时再度降息。欧洲央行将于9月11日举行议息会议。

特朗普：印度提将关税降至零，为时太晚

美国特朗普在Truth Social上发文称，印度现已提出将关税降至零，但为时太晚。他补充，印度几年前就应该这样做。特朗普上月宣布，作为印度购买俄罗斯石油的惩罚性手段，美国将向进口的印度货品额外征收25%关税，令总税率达到50%。

特朗普：家族核心代币WLFI开始交易

特朗普家族旗下加密货币平台World Liberty Financial (WLF)发售的自家品牌代币WLFI，周一正式在币安、Coinbase等主流加密货币交易所进行买卖，以目前0.2至0.3美元的期货价格计算，WLFI的完全稀释估值已超400亿美元，足以跻身市值排名前45的加密货币之列。

根据估算，单是特朗普本人透过关联实体持有的WLFI代币价值，就可能超过60亿美元，超越此前《福布斯》(Forbes)对其净资产的估算规模。

WLFI的早期投资者可以解锁并出售其所持代币总量的20%，这部分代币约占总供应量的5%。

根据Coinbase报价，WLFI一度升至0.46美元，其后低见0.23美元。

摩根大通私人银行：预计美国平均关税率最终将达到15-20%的范围

美国总统特朗普根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收的关税——包括10%的基础关税和其他于8月7日生效的对等关税，被联邦上诉法院裁定为非法。对此，摩根大通私人银行全球投资策略师陈纬衡表示：虽然目前尚不清楚关税的下一步措施，但该案件很可能会被上诉至最高法院，政府越来越倾向于依靠第232条来实施行业关税。同时，现有的关税在案件进一步审议期间将保持不变。我们继续预计，美国的平均关税率最终将达到15-20%的范围，并在今年年底前推高通胀并抑制经济增长，尽管我们认为经济可以避免衰退。

欧盟回应美方施压，表示将继续执行数字相关立法

欧盟委员会负责技术主权等事务的执行副主席汉娜·维尔库宁1日在社交媒体上表示，《数字服务法》和《数字市场法》是欧盟的“主权立法”，欧盟将继续执行这些数字法。维尔库宁说，相关数字法具有非歧视性，适用于所有在欧盟运营的在线平台。维尔库宁当天还致信美国国会众议院司法委员会主席吉姆·乔丹重申，欧盟数字立法不具有域外效力，但只要企业的相关服务在欧盟境内提供，无论其总部设在何处，相关服务便会受到欧盟监管。

市场行情

美股：美股因劳动节假期休市。

欧股：欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数升0.05%。英国富时100指数涨0.1%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.25%，较上一个交易日上涨2个基点。

商品：黄金涨近1%，报3475美元/盎司。WTI原油涨0.95%，报64.6美元/桶。

外汇：美元指数跌0.16%，报97.7。美元/日圆涨0.03%，欧元/美元涨0.22%。

加密货币：比特币24小时内涨0.9%，目前报109192美元。以太币24小时内跌1.76%，目前报4311美元。

港股：恒指夜市期指收报25463点，跌63点，较昨日恒指收市25617点，低水154点，成交5787张。国指夜市期指收报9070点，较昨日国指收市低水52点。

全球公司要闻

台积电考虑明年将高端工艺制程涨价5%~10%

据Digitimes，台积电正在考虑2026年将其所有高端工艺制程提高5%~10%的价格，以抵消美国关税、汇率波动和供应链价格压力。台积电已将更高的2026年报价传达给了代工厂合作伙伴，其中包括5纳米/4纳米、3纳米和2纳米等制程。这意味着台积电高端工艺的主要客户，如辉达和苹果，现在需要为芯片支付更高的成本。

黄仁勋据报10月出席南韩APEC峰会

据韩国传媒引述政府官员报道，辉达行政总裁黄仁勋将于10月出席庆州举行的亚太经济合作会议(APEC)峰会。今年APEC议程包括「人工智能促进经济发展」；黄仁勋预计将主持与AI相关的会议。

据《朝鲜日报》引述一名南韩执政党官员透露，透过多种管道邀请黄仁勋出席APEC，最近已确认出席，将大大提升外界对美韩半导体合作的期待，料将带来巨大经济效益。

据报道，除黄仁勋外，南韩政府正力邀其他AI业界巨头，包括OpenAI行政总裁阿尔特曼(Sam Altman)、Google行政总裁皮采(Sundar Pichai)及苹果行政总裁库克(Tim Cook)出席。

高盛上调阿里巴巴目标价至158元，云业务收入增速超预期

高盛发表报告表示，市场对阿里巴巴(BABA.US) 业绩的正面反应主要基于云业务收入超预期加速增长，以及尽管受外国芯片限制，季度资本支出仍创新高。认为有关因素重新点燃云业务复合增长潜力的市场预期。对阿里巴巴目标价由142港元上调至158港元，评级「买入」。

该行对阿里云估值上调至843.11亿美元，因其作为中国最大云超大规模营运商的可见性增强。公司关于未来数月大幅改善食品配送与快商业单位经济效益的评论，以及对现财年剩余季度保持客户管理收入增长的信心，有助于解决投资者对公司快商业投资强度及纪律性的关注和担忧。

今日要闻前瞻

欧元区8月CPI年率初值

欧元区8月CPI月率初值

美国8月标普全球制造业PMI终值

美国8月ISM制造业PMI

美国7月营建支出月率