6月4日财经早餐：美元、美股上涨，黄金止步3400，英伟达市值再“登顶”！

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特朗普正式签署行政命令，将钢铁和铝材关税提高一倍，白宫证实要求各国提交最佳贸易协议条款。经合组织（OECD）下调美国以至全球今明两年经济增长预测。不过，美国4月职位空缺出乎意料增至739.1万个，就业市场稳健，美元、美股、美债收益率、油价齐涨。市场关注美中领导人通话及美国参议院开始讨论税改及开支法案。

美国三大股指延续上涨势头，道指升0.51%，连续四日上涨；标指涨0.58%，纳指转升0.81%，抹去2025年以来的跌幅并转涨；中国金龙指数涨0.56%。热门股方面，英伟达升2.9%，为表现最强道指成份股，市值达到3.45万亿美元，超越微软和苹果的3.44万亿和3.04万亿美元，市值重新“登顶”。可口可乐回吐1.1%，为跌幅最大道指成份股。

美元指数涨0.55%，重返99.0上方；美元/日元涨0.92%，终结连续三日下跌，欧元/美元跌0.64%，失守1.1400；黄金跌0.87%回落至3360美元下方；WTI原油涨0.48%，连续第二日上涨；比特币跌0.16%，连续三日上涨，以太坊跌0.32%。

宏观要闻

特朗普正式签令，钢铝关税升至50%，市场期待美中领导人通话

美国白宫发言人莱维特(Karoline Leavitt)公布，总统特朗普已正式签署行政命令，把钢铝关税增加一倍，由25%上调为50%。

美国财长贝森特（Scott Bessent）认为，中国仍然可以选择是否成为世界上可值得信赖的贸易伙伴。他强调，中国不能依赖过度出口去解决问题，而是应加大财政刺激力度，推动以消费为主的经济模式，这有助改善环球经济不平衡现象。特朗普希望美国拥有更多的制造业，亦希望吸引更多外来投资。

目前市场聚焦美中领导人或将于本周的通话，法国外贸银行全球市场策略主管Mabrouk Chetouane指，环球投资者正等待中国政府实施更多财政刺激，从而推动内部需求回升，惟中央暂时所展现的取态是不太可能推出一些大规模财策。财新中国制造业采购经理指数（PMI）降至48.3，较4月下降2.1%，是2024年10月来首次跌至临界点以下，并创下2022年9月以来最低水平。

美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)表示，谈判正在取得进展，对美国和印度达成贸易协议的前景“非常乐观”，相信很快就能达成一项协议，双方都努力争取在7月的最后期限之前结束谈判。

OECD降今年全球经济增长预测至2.9%

经济合作暨发展组织（OECD）表示，由于特朗普政府的贸易战对美国经济造成更大冲击，全球经济增长放缓幅度将超过其几个月前的预期，因此下调全球经济展望。OECD指出，若保护主义加剧，进一步加剧通胀，扰乱供应链并扰乱金融市场，增长前景可能会更加疲软。经合组织将今年全球经济增长预测，由之前的3.1%下调至2.9%；将明年全球经济增长预测由3%下调至2.9%。

OECD将美国今年经济增长预测由之前的2.2%下调至1.6%，预计美国明年经济增长1.5%。OECD计算时假设5月中旬实施的关税将持续到今年剩余时间和明年。经合组织预计欧罗区今年经济增长1%，明年增长1.2%；预计英国今年经济增长1.3%，明年增长1%；料德国今年经济增长0.4%，明年增长1.2%。

《大而美法案》遭反对，美联储债券组合账面损失逾1万亿美元

六名诺贝尔经济学奖得主联署公开信，批评特朗普推动的税务改革及开支法案，令到低收入家庭变得更困难。上周刚结束政府效率部(DOGE)任职的马斯克（Elon Musk），猛烈抨击这项税收及开支法案是“令人作呕的恶行”，称法案将使原本已巨大的美国政府预算赤字激增到2.5万亿美元，令国民背负难以承受的债务。

获特朗普支持的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)，早前以1票之差获众议院通过，周一开始在参议院进行讨论。共和党希望参议院在7月4日完成法案审理，交由特朗普签署生效。众议院于5月底通过的法案版本，将把美国债务上限提高4万亿美元。目前参议院审议的版本，将进一步提高债务上限，总计达5万亿美元。

美国纽约联储银行报告显示，美联储去年因持有的债券贬值，而录得逾1万亿美元账面损失。根据报告，去年录得的账面损失是由于市场利率较高。账面损失反映美联储持有的证券组合市值与面值之间的差额，不影响美联储的货币政策操作，只要美联储持有证券至到期日，便毋须担心亏损问题。

美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，瑞银料美经济可避免硬着陆

美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值719.2万人。美国4月职位空缺数量意外大幅增加，招聘活动也出现加快，表明尽管经济不确定性加剧，但用工需求依然稳健。

瑞银认为，特朗普暂缓高于10%基准关税的对等关税措施后，美国经济将不会硬着陆，但衰退概率上升。瑞银经济分析团队以硬数据、利率及信贷讯号等因素，分析美国经济衰退的机会。综合三项指标，瑞银认为，美国经济陷入衰退的概率达到37%，较去年12月低位26%高11个百分点，依然有步入衰退的风险。

美联储强调通胀前景不确定性

美国芝加哥联储银行总裁古尔斯比(Austan Goolsbee)指出很多大企业高层近期均提及要调高产品售价，当中很大部分是受到关税影响，相信加价行动将于未来一两个月内反映在通胀数据方面。至于经营成本上升对经济造成的冲击，相信要一段时间才会浮现。

美国亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，截至4月，还没有清晰的迹象显示关税推高通胀。某些迹象则表明劳动力市场走弱，但还没有清晰的证据显示就业市场严重恶化。认为美联储还未能宣布抗通胀任务已经取得胜利，希望看到通胀问题取得显著进展，年内仍有降息一次机会。

美联储理事库克（Lisa Cook）认为，特朗普的贸易政策将影响通胀回落势头及劳动力市场，关税措施可能令物价扳升，导致回落中的通胀反弹；另外，贸易政策也可能导致就业市场偏软。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨，道指涨0.51%，标指涨0.58%，纳指涨0.81%。

欧股：欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨0.67%。法国CAC 40指数涨0.34%。英国富时100指数涨0.15%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.45%，较上一个交易日涨1个基点。

商品：黄金跌0.87%，报3353美元/盎司。WTI原油涨0.48%，报63.34美元/桶。

外汇：美元指数涨0.55%，报99.15。美元/日圆涨0.92%，欧元/美元跌0.64%。

加密货币：比特币24小时内跌0.43%，目前报105600美元。以太币24小时内跌0.55%，目前报2600美元。

港股：恒指夜市期指收报23397点，升29点，较昨日恒指收市23512点，低水115点，成交13188张。国指夜市期指收报8458点，较昨日国指收市低水62点。

全球公司要闻

马斯克料SpaceX今年收入将达155亿美元

马斯克周二在社交平台上表示，预计旗下太空探索科技公司SpaceX今年收入将达到约155亿美元。SpaceX的收入主要来自其卫星网络服务Starlink，马斯克表示该服务将会上市，但没有提供时间表。

德意志银行上调标普500指数目标至6550点

德意志银行首席美国股票和全球策略师Binky Chadha周二发表报告，上调标普500指数预期，从6,150点上调6.5%至6,550点，以周一收市价约有10%的上涨空间。Chadha表示，该行基本预测是如果贸易政策得到持续缓和，股市将大幅上涨，且美国政府的缓和比预期来得早，主要是受市场反应的推动。

CrowdStrike(CRWD.US)本财季收益指引逊预期 股价盘后下跌7%

网络安全公司CrowdStrike(CRWD.US) 公布，截至4月底止财季经调整每股盈利为73美仙，高于市场预期的66美仙，惟预计本财季营收逊预期，该股股价盘后下跌7%。

公司表示，预料第二财季销售额将达到11.5亿美元，低于市场预期的11.6亿美元。

今日要闻前瞻

澳大利亚第一季度GDP年率

欧元区5月服务业PMI终值

美国5月ADP就业人数

美联储博斯蒂克、库克出席活动

美国5月标普全球服务业PMI终值

加拿大央行公布利率决议

美国5月ISM非制造业PMI

美国至5月30日当周EIA原油库存

美联储公布经济状况褐皮书