投资慧眼Insights - 9月24日周二，中国人民银行宣布了一系列超预期的宽松货币政策，以支持中国经济增长、房地产市场复苏和股市发展的信心。人行不仅十年来罕见同时降准降息，还首次创设新工具支持资本市场。
在周二上午国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国央行行长潘功胜宣布了多项刺激政策，三项措施最为重磅：降准降息、降低存量房贷利率和支持股市的新货币政策工具。
● 降息降准
央行宣布，近期将下调存款准备金率50个基点，向金融市场提供长期流动性约1兆元；年内视流动性情况，还将择机进一步下调。降低7天逆回购利率0.2个百分点至1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同比下行。
本次同时降准和降低关键政策利率标志着这是中国央行至少过去十年来的首次举措，下调后的存款准备金率将为2020年以来最低水平。
分析师普遍认为，这一刺激政策力度超过预期，宽松的利率环境有助于巩固今年中国GDP的5%增速目标，提振经济复苏信心。但也有不少专家的态度较谨慎，宽松政策固然很好，但其效果仍需观察。
● 降低存量房贷利率
潘功胜表示，央行将引导商业银行存量房贷利率下降至新发放贷款利率水平，平均降幅预计为50个基点；统一首套房和二套房首付比例，二套房最低首付比例从25%下调至15%。
另外，央行将优化保障性住房再贷款政策，将此前的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例从60%升至100%。
有专家称，新公布的一揽子计划是中国迄今为止规模最大、范围最广的住房贷款支持措施，因为其涵盖了新房购买和未偿还购房。
潘功胜称，降低房贷利率将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元。
有分析师估计，在当前存量房贷平均利率3.92%基础上降低50个基点后，以商业贷款额度100万元、贷款30年等额本息还款方式计算，每月月供将减少约280元， 30年减少利息支出10万元。
澳新银行经济学家对这一揽子政策持谨慎态度，「这远不是火箭筒。我们不确定降低贷款利率将多大程度引发房地产复苏。」
● 支持股票市场的新政策工具
潘功胜会上表示，央行将创设股票回购增持专项债券，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
央行将第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场，含证券、基金、保险公司互换便利，即支持证券、基金、保险公司通过资产质押从央行获得流动性，首期互换便利操作规模为5000亿元。
业内人士表示，通过新的金融工具扩大股市流动性，短期内将刺激交易活动增加，但警惕上市公司的基本表现并未改变。
除了三大措施外，央行潘功胜谈到汇率时表示，要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
国联证券评论称，宽松政策后预计人民币汇率将走软。近期美联储降息一定程度上消除了政策约束，这一定程度上解释了现在政策出台的原因。
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