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    影响外汇汇率走势的因素有哪些? (专家经验分享)

    8 分钟
    更新于 2023-12-1 08:08
    Mitrade 分析师

    聊起外汇交易或者炒外汇,很多新手觉得最困难的点莫过于如何分析各种货币,以及如何通过外汇分析选择适合自己交易的货币对。

     

    根据The World Factbook的数据,全球得到联合国承认的法定货币总共有180个国家/地区的货币,而扣除固定汇率后的就有130种。那么多的货币,是不是每个都需要分析才能找出适合自己交易的呢?答案是否定的。只需要掌握外汇价格波动的规律,就很容易找到适合自己交易的外汇货币对。

     

    接下来我们将根据自己的实战经验,给大家分享【影响外汇价格波动的因素】以及【如何选择适合自己的外汇交易品种】。

    影响外汇价格波动的因素有哪些?

    任何事物的变化都是由内在因素(Intrinsic Factor)与外在因素(Extrinsic Factor)共同作用所形成的,外汇价格波动也一样。作为新手入门,大家先理解内外在因素是怎么分类,如何影响外汇价格即可。


    • 內在因素

    外汇既然作为一种货币符号,那么就一定受其自身的供需影响。那么谁创造了货币,谁就自然而然影响了它的供需。没错,我们这里说的就是各大央行,比如新台币TWD(符号:NT$或NTD)是受台湾中央銀行的政策影响,美元USD(符号:$)就会受联准会的政策影响,而两者共同作用,就影响了美元兑新台币(USD/TWD)的价格走势。


    【资料来源:MacroMicro  台湾与美国之间的利率差推动美元兑新台币持续上涨】

     

    央行的政策(或者说央行行动)通常有两种:利率政策与货币政策。先说说利率政策。当一个地方/国家提高利率的时候,俗称加息,通常该国货币就会比较强势,反之就会弱势。但必须澄清一点,外汇(货币)升贬值其实是个相对概念,如上图所示,美元对新台币(USD/TWD)之所以上涨,主要还是因为联准会(FED)从2022年以来一直升息,并且每次升息的幅度都非常大,使得美国的利率始终远高于台湾的利率,资金追向更高利率收益的地方,因为是个相对概念,所以大家可以理解为不是台币弱,而是美元太强。

     

    再来说说货币政策。如果说利率政策改变的是货币储备与流通,那么货币政策在现代社会的意义上就是”创造“或者”消灭“货币,也就是俗称的印钞(量化宽松QE)和缩钞(量化紧缩QT)。


    【资料来源:MacroMicro  美国基准利率 VS 美元指数 VS 美国货币供应】

     

    举个经典的例子,2008年金融危机高峰期,联准会为了拯救经济,不但把利率降至0,还史无前例的推出了3轮量化宽松(Quantitative Easing,简称QE),分别是2008年11月-2010年3月的QE1、2010年11月-2011年6月QE2、2012年9月-2014年10月QE3,直接印钞向经济注入了美元流动性,美国的货币供应也连续三轮90°攀升。我们就看到了美元指数连续三轮大幅贬值,价格长期维持在80下方,最低跌至70附近的历史低位。

     

    当一个国家/地方当中,央行忽然间凭空创造了大量货币,那么自然而然这个国家/地方的货币就会贬值。反之,如果央行选择了收缩货币,货币就会升值。比如图上的2018年-2019年之间,联准会提高利率并选择了量化紧缩(Quantitative Tightening,简称QT),市场上大量的美元被联准会回收了,导致美元指数价格就出现了阶段性的牛市。


    • 外在因素

    外汇作为一种国际流通的符号,自然会受到外部市场因素的影响,比如贸易往来的多与少、经济环境的兴衰、战争冲突等等。

     

    举个例子,根据2022年国际清算银行BIS的数据,人民币CNY在国际外汇交易的份额从2019年的4%上升至7%,整体排名从第8名上升至第5名,仅次于美元USD、欧元EUR、英镑GBP、日元JPY。也由于国际地位的上升,交易量的增加,使得在过去1年里,人民币对各大主流货币都有不同程度的升值。并且,随着中国贸易战略上减少了对欧洲、美国的依赖后,人民币/欧元和人民币/美元在近一年也有所贬值。

     

    外汇品种1年期涨跌幅
    人民币/美元-4.60%
    人民币/欧元-4.60%
    人民币/澳元3.90%
    人民币/日元5.50%
    人民币/加币1.60%
    人民币/纽元2.20%
    人民币/瑞典克郎4.40%
    人民币/俄罗斯罗布21.20%
    人民币/印度卢比1.50%
    人民币/南非兰特19.30%

    【资料来源:Anue钜亨  人民币CNY与各大主流货币对近1年的涨跌幅变化】

     

    经济环境的好坏也会影响外汇价格的走势。经济好,社会稳定的时候,通常价格就会走强,经济差,社会动荡的时候,通常价格就会走弱。比如今年以来,中国内地虽然解除了对Covid-19防控的封锁,但经济随后出现了滑铁卢,各项经济数据都出现了利空因素,比如失业率攀升、房价下跌、企业利润大幅缩水,社会不稳定因素逐步显现。相反,台湾本土经济受半导体和AI产业的刺激,呈现了触底反弹的态势,经济算稳住了。在这此消彼长的影响下,人民币兑新台币就出现了较大的贬值。


    【资料来源:TradingView  CNY/TWD今年以来的走势】

     

    除了上述这两个以外,像战争冲突这种外在因素也会对外汇市场走势产生巨大影响,而且战争冲突不单是影响战争中的两个国家,而是影响了全球的经济、贸易、政治等因素。就比如俄乌冲突的爆发,它既让俄罗斯卢布(RUB)大幅贬值,但同时也也让其他一些商品货币大幅升值(比如南非ZAR、巴西BRL)。这个因素由于情况过于复杂,分析出错的概率也高,所以我们不建议新手交易入门就花大量时间去研究,对交易不会有特别大的帮助。

    如何选择适合自己的外汇交易品种?

    我们把外汇货币简单分成两类,一类是风险型货币,另一类是非风险型货币,大家可以参考我们下面整理的表格,看看那种外汇货币更适合自己交易:

     

    品种/特性风险型非风险型
    主流品种
    (包括但不限于)
    欧元EUR、英镑GBP、澳元AUD、加币CAD、俄罗斯卢布RUB、南非兰特ZAR、瑞典克郎SEK等等美元USD、日元JPY、瑞士法郎CHF、港元HKD、人民币CNY等等
    波动大小相对小
    周期性不一定明显明显
    交易机会相对少
    交易难度困难相对容易
    对新手的认知要求相对低

    【资料来源:Mitrade整理】


    关于上述表格我们给出3点新手交易Tips:


    1、新手交易对于交易风险的承受能力,以及仓位管理能力是需要经过长时间的交易实战才能锻炼出来,风险型货币由于波动较大,很多新手刚开始交易的时候如果直接选择风险型,亏损的概率以及幅度通常会增加,新手选择交易的时候要谨慎,没有任何交易基础的新手建议从模拟账户开始。


    Mitrade平台利用模拟帐户进行第一步投资体验,感受外汇交易的规则和风险。因为外汇交易大部分以保证金(Margin)形式进行,并不需要自己拿出太多的钱就可以参与,原则上你只要有几十美元就可以进行外汇交易了。


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    【Mitrade交易平台頁面】


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    比如2022年2月28日当天,由于欧美携手制裁俄罗斯,把俄罗斯部分金融排除在SWIFT之外,导致卢布兑美元(RUB/USD)亚洲交易时间段瞬间暴跌30%。而在1998年亚洲金融风暴时期,由于俄罗斯国债毁约,使得卢布在8月17日当天曾贬值50%,多少投资者血本无归。


    【资料来源:TradingView  RUB/USD在亚洲金融风暴时期的走势】

     

    2、当风险型货币与非风险型货币组成外汇货币对时,市场波动的方向往往会以风险型货币为主,分析外汇的时候可以优先从风险型货币的国家/地区入手。

     

    上面卢布兑美元的例子,很明显卢布的升贬值主导了这个外汇货币对的走势。所以分析价格波动的时候,可以优先从俄罗斯开始。

     

    3、周期性越明显的外汇货币对,越容易分析出买卖机会。比如美元兑港币(USD/HKD),由于香港联系汇率(Link Exchange Rate System)的存在,使得USD/HKD总在7.75-7.85之间波动,也就意味着当USD/HKD跌至7.75附近时就出现买入机会。反之,当其升至7.85附近时就出现卖出机会。


    【资料来源:TradingView  USD/HKD近10年以来的走势】


    外汇交易心得分享

    外汇价格是个相对的概念,没有绝对强势的品种,也没有绝对弱势的品种,所以大部分的外汇走势总是在一个区间范围内波动。而我们既不需要把握每次的涨跌,也不需要抓住每个品种的波动,只需要找对某个外汇品种,某个阶段的相对强弱即可。比如我们知道了2022年-2023年,随着联准会升息美元会升值,那我们未必只盯着美元进行交易,而是可以找比美元弱的,升息比美国慢的品种进行交易就有机会赚到钱,比如美元兑日元(USD/JPY)。

     

    还有一点,由于金融市场是个预期市场,因此通常价格行情会走在事实前面,俗称买预期卖事实(Price In),我们分析出这些因素是如何影响外汇价格以后,就可以考虑提前布局交易。比如美元指数(DXY)的牛市,通常都在联准会真正升息之前就已经开始了。



    【资料来源:MacroMicro  美元指数 VS 美国基准利率】


    【美元指数实时报价图表  来源:Mitrade】


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    结语

    实,外汇交易的分析方法并不难学习。虽然每个品种都有其特殊的波动规律,比如澳元一般跟着铜价同向、欧元一般跟美元反着走、日圆跟着套利交易(Carry Trade)波动等等,但每个品种都脱离不了我们上述所说的内在因素与外在因素。只要你把分析的框架弄懂,套用到自己感兴趣交易的,或者擅长交易的品种当中,就可以很快摸索出自己的一套交易策略

     

    最后我们建议,当你还在犹豫自己的分析逻辑与交易策略行不行的时候,不妨试试用模拟账户交易,或者用模拟账户回溯该品种的历史行情,这样就能在最低成本,最低风险的情况下锻炼出自己的外汇交易能力,为自己以后的实战保驾护航。

     

    记住,好机会一定是分析出来的。


    外汇新手交易Q&A

    1、外汇交易当中基本面重要还是技术面重要?

    都重要,每个人的交易习惯不同,分析习惯也不同,有的人偏重于基本面,也有的人偏重于技术面,但大部分人都会实现两者集合,比如从基本面找分析价格趋势,从技术面找买卖点位。


    2、新手交易可以从具体哪些品种开始交易?

    可以尝试美元兑港币、美元指数、欧元兑美元这三个品种进行尝试。美元兑港币因为仅在区间内波动,哪怕做错方向也不会导致巨额亏损,周期也很明显。美元指数则只需要分析美国的情况即可,消息容易获得,美元周期也明显。欧元兑美元则是流动性充足,全球交易量最大的两种货币,无论什么时候都能找到交易机会。


    简单3步,开启你的交易之旅
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