市场risk off！比特币随美股下挫、以太坊（ETH）或重返1000？

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市场risk off！VIX恐慌指标飙升16%，关键节点临近

市场行情目前主要围绕两条主线展开，一为美国政府关税巨大的不确定性，二为由关税引发的通胀升温及经济下行的滞涨风险。

上周五（3月28日）市场明显risk off，VIX恐慌指数飙升16%，终结过去两周下跌。笔者提醒，VIX恐慌指数将于4月踏入关键的时间周期，意味市场波动势必加剧。一般而言，VIX指数超过40时（当前处于20上方），表示市场对未来前景出现非理性恐慌。

VIX恐慌指数关键节点临近：

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值得留意的是，随着4月2日对等关税临近，更多证据显示特朗普将在关税问题上采取更加激进的立场，这与市场认为美国将对特定产品征收关税而非倾向普遍关税（universal tariff ）的预期相违背。

另外，2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高过预期预期2.7%。同日内公布的密歇根大学3月份的终值数据显示，受关税冲击，美国消费者信心创逾两年新低，长期通胀预期创32年新高。

投资者对风险资产抛售加剧，美国三大股指连续三个交易日收跌，其中纳指跌近3%，标普500跌近2%，公用事业板块成为唯一收涨的板块。

费城半导体指数VS纳斯达克100指数VS比特币：

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如上图显示，比特币与纳斯达克100指数及费城半导体指数的走势具有紧密关联性。在大多数时候，投资者更多将加码货币视为又一只大型科技股。渣打银行此前甚至推出了一种假设性的Mag 7B指数，将比特币（BTC）取代特斯拉（Tesla）加入七大科技股（Magnificent 7）组合，并发现这一新组合的收益更高、波动性更低。

ETH恐回落至1000美元？本周关注对等关税、非农数据

Bloomberg Intelligence大宗商品策略师Mike McGlone认为，重回 2000美元水平的 ETH以太币可能会为风险资产指明方向，然而如果比特币无法恢复稳定的价格增长可能会加剧山寨币陷入亏损，尤其是头部山寨币将继续走弱，甚至引发 ETH 在今年晚些时候回落至1000美元价格水平。

投资者本周可重点关注4月2日“对等关税”和4月5日非农报告两大重磅事件。美国3月非农将是美国4月2日对全球展开对等关税后的首个重磅数据，市场寄望于从劳动力市场表现中寻找有关美国经济前景的线索。若美国就业数据展示出疲软信号，尤其在政府部门效率（DOGE）成本削减的推进下，投资者或再度涌入美债寻求避险，进而对数字货币、美元、美股、10年期美债收益率构成压力。反之，则有利于美股进一步反弹。

ETH以太币技术分析：中期或下行考验1000美元水平

ETH以太币周线图：

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周线图显示，ETH目前跌穿自2022年6月中旬以来的上行趋势线，暗示整体趋势或转向下行，上方2000-2200区间为重要阻力，若要扭转趋势首先需要突破上述区域水平。

需警惕的是，若ETH反复受阻2000美元关口，后市料将进一步下行考验1620美元甚至1000美元附近支撑。