比特币牛市评分降至20，因USDT供应收缩 – CryptoQuant

• 比特币牛市评分指数跌至20，多个市场指标转为看跌，引发对更深度回调的担忧。
• 这款顶级加密货币的表观需求在30天内减少了284,000 BTC，创下自2025年3月以来的最快降幅。
• Tether 的 USDT 市值在60天内减少了66亿美元，录得自2022年中以来最大的收缩。

比特币（BTC）的市场指标同时转为看跌，引发市场担忧，尽管与此前市场底部存在历史相似性，但这款顶级加密货币仍可能面临更深度的回调。

比特币牛市评分指数跌至2025年4月以来最低水平

CryptoQuant 在周三发布的一份报告中指出，其牛市评分指数在不到四周的时间里从10月13日的90降至20，反映出市场状况急剧恶化。

上一次可比的下跌发生在2025年4月，彼时市场因关税相关抛售而下跌。当时，该指数也一度跌至20，随后在两个月内回升至80，比特币也在此期间形成了局部底部。

该公司警告称，当前下行有多个因素共同作用，包括9月反弹后的获利了结、更偏鹰派的美联储（Fed）前景、币安遭黑客攻击以及共和党在中期选举中的失利。

“2025年4月的崩跌只有单一原因，并在关税消息一淡化后立即逆转。这一次的影响更广泛，因此修复速度可能更慢，”报告称。

比特币的表观需求在30天内也减少了284,000 BTC，创下自2025年3月28日以来的最快降幅。CryptoQuant 指出，2025年3月以及2026年6月至7月出现的类似收缩都与局部市场底部相吻合。2025年3月的收缩达到309,000 BTC，而2026年6月的下降达到273,000 BTC。

该公司强调，美国买盘压力不足可能成为复苏的障碍，Coinbase Premium Index 在过去30天内一直为负，平均为-0.14%。

“在前两次事件中，溢价在需求恢复之前或恢复时转为正值；美国买家引领了底部形成。但这次还没有发生，”CryptoQuant 写道。

稳定币流动性也在恶化，Tether 的 USDT 市值在 60 天内减少了 66 亿美元。CryptoQuant 表示，这是其可用数据中最大的收缩，数据可追溯至 2022 年中期。

这一降幅也超过了 2022 年 12 月 FTX 崩盘后记录的 32 亿美元收缩。

“这是当前周期中首次出现 USDT 供应、表观需求和 Bull Score 同时处于或接近低点，”该公司指出。

CryptoQuant 警告称，稳定币供应的下降可能削弱比特币反弹的可能性，因为当前周期中的上涨一直依赖稳定币增长带来的新流动性。

“稳定币供应是加密市场的干火药；当其收缩时，比特币的新需求就必须来自其他地方，”CryptoQuant 指出。

比特币跌破关键的 365 日移动平均线

比特币也已跌破其 365 日移动平均线 76400 美元，CryptoQuant 认为这一走势是看跌信号。200 日移动平均线位于 73200 美元，现在是下一个重要支撑位。该公司指出，重新站上 365 日均线将有助于恢复比特币的看涨市场结构。

“365 日均线本身也在下行，每天大约下跌 40 美元，因此只要价格维持在其上方，每周重新收复它都会稍微容易一些，”CryptoQuant 写道。

CryptoQuant 警告称，若持续下跌至 200 日均线附近或下方，可能会增强更深度回调的理由。

“位于 73.2K 美元的 200 日移动平均线，是区分浅度回调和深度回调的分界线，”该报告补充道。

截至撰写本文时，比特币报 74400 美元，过去 24 小时上涨 1.3%。