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美伊僵局迎两周“安全期”，美国对伊大规模军事打击可能性下降
周三（11月11日）据《耶路撒冷邮报》援引外交消息人士报导，卡塔尔首相阿勒萨尼在巴黎向七国集团（G7）外长表示，多哈已争取到至少两周时间，继续推动美伊达成谅解，以避免美国再次对伊朗发动袭击。
与此同时，阿勒萨尼强调双方仍存在重大分歧，关键问题尚未解决，包括解除海上封锁的步骤安排、核问题以及解冻伊朗资金。
实际上，市场本周初一度传出美伊双方已就伊朗铀浓缩丰度达成一致，但周二（11月10日）伊朗外长阿拉格齐表示，最高国家安全委员会秘书雷扎伊与美国副总统万斯并未安排会面，目前美伊之间没有进行任何谈判。他重申，在伊朗提出的7项条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会重新开放，并强调美国的回应具有欺骗性。
而特朗普本周初曾表示，只要美伊谈判取得进展，美国“极不可能”恢复对伊朗的大规模军事行动，但并未排除再次动武可能。
笔者认为，随着民主党重新掌控国会两院，美国就伊朗战争的国内政治影响也日益显现，共和党内部对战争存在分歧，民主党加强国会监督以及战争成本加剧民众负担，一系列因素均预示美国中期选举后美伊大规模军事冲突的可能性大幅下降。
CPI“点燃”FED加息预期，油价下行风险或已显著增加
从目前情况来看，美伊双方在谈判前提上仍存在明显分歧，且双方均并未妥协，这或意味美伊谈判将继续维持此前的僵局模式，油价维持相对高位符合美国利益。据媒体报导，美国国务卿鲁比奥称特朗普选择了持续扼紧伊朗政权的经济命脉。
不过，周二（11月10日）公布的美国10月CPI按月升0.4%，高于市场预期的涨0.3%；核心CPI按月升0.3%，预期涨0.2%。CPI数据显示，汽油价格涨势放缓，但食品、住房及服务价格持续上涨，暗示存在更广泛的通胀趋势。
通胀高企推动10年期美债收益率一度攀升16基点，重返5%上方，金融环境收紧对经济构成潜在风险，科技股反弹势头戛然而止。
鉴于民主党重新掌控国会两院预示AI基建放缓或无可避免。在投资回报不及预期、AI相关债务快速上升背景下，AI股票估值存大幅下调风险。辉达隔夜收跌5.5%，本周累跌11%，并有望录得连续六周下跌。
可以预见的是，随着能源价格的影响正在外溢，商品价格在高企的货运成本推动下继续呈上行趋势，而服务价格也在加速上涨。与此同时美国就业数据强劲，一系列因素令市场押注美联储存在加速收紧货币政策可能。
可以预见的是，一旦美伊冲突升级，通胀担忧进一步加剧，势必会对金融环境构成进一步冲击，进而加剧AI泡沫的担忧。而一旦市场构成系统性风险，届时亦将反过来冲击全球石油需求，这并不符合美国、伊朗双方的利益。因此，笔者认为，油价进一步上行风险已大幅削弱，同时WTI原油连续两日收于关键水平87.0美元下方，暗示下行动力亦在进一步增强可能。
顺带一提，美中贸易前景也令通胀和长债息走势增添变量。中国国务院关税税则委员会周一（11月9日）宣布，延长暂停实施24%的对美加征关税税率。投资者可重点关注特朗普下周访问中国。美国财长贝森特表示，美中接触取得改善，预计双方将就人工智能(AI)模型展开进一步对话。贝森特表示，美国寻求的是对中国去风险、而不是脱钩，并希望看到两国经济关系实现一次宏大而美好的再平衡。
WTI原油技术分析：连续两日收于87.0下方，警惕进一步下行风
WTI原油日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，WTI原油连续两个交易日收于87.0美元下方，暗示市场看跌意愿有所增强。若WTI原油短期内未能有效收复并企稳87.0美元，下行空间或被进一步打开，下方关注80美元。若要扭转跌势，则需首先收复95.0美元水平。
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