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美国中期选举“尘埃落定”、市场不确定性消退，纳指100探底回升
周三（11月4日）美国媒体报导，尽管美国中期选举的全部结果尚待最后确认，但民主党已基本确定实现全面重夺对国会参众两院的控制权，特朗普所属的共和党面临惨败。特朗普祝贺民主党人胜选，并承认美伊战事对共和党的选情有一定影响。
随着民主党重夺国会控制权，特朗普未来两年的施政预料将受牵制。而对于市场而言，市场普遍认为影响最大的在于债券市场。民主党可能通过限制进一步扩大财政支出，为美国国债市场提供支撑。相关消息公布后，10年期美债收益率回落至5%下方，美国2年期美债收益率跌至4.6%。
不过，阻止新增支出，并不等于削减现有财政赤字，限制长期美债收益率的下行空间。因此，市场的另一大焦点在于AI发展前景上。民主党主导国会，AI企业恐面临更严格的审查，尤其是民众对资料中心日益增加的反对声浪，可能进一步推动监管力道。
实际上，近段时间以来美国科技股持续遭到抛售，因市场担忧巨额人工智能支出的可持续性而撤出相关股票。而在美国中选结果基本确定后，以科技股为代表的纳指100一度跌近3%至时段低位27513点，一举击穿笔者提及的27800点关键支撑。不过，纳指100其后并未进一步下跌，反而辗转回升并收复全部跌幅。
纳指100日线图：
图片来源于：tradingview
究其原因，民主党对美国财政扩张受限、人工智能（AI）监管或拖累美国经济增长，同时AI通胀预期降温，进而降低了美联储进一步加息必要性。另外，从历史经验来看，美国中期选举后美股走强仍是大概率事件，主要得益于市场不确定性消退。
AI恐慌交易恐尚未结束，关注英伟达200关键支撑
摩根大通（JPM.US）指出，民主党横扫两院是唯一一个涵盖指数下跌可能性的情景。其余所有结果——无论是民主党仅拿下众议院、共和党守住两院，还是分裂国会——均指向股市上涨。
美国经济学家史蒂夫·汉克（Steve Hanke）在美国中期选举前发出警告称，当前人工智能（AI）行业的收入与支出结构已经显现出严重失衡，金融危机爆发的概率高达40%，而大型科技公司面临的潜在下跌幅度可能高达70%。
他认为，信贷压力、循环融资和供应商融资的普遍存在，以及AI投资热潮本身的巨大成本，都将金融危机爆发的概率推高至40%。当前AI投资周期似乎难以持续，因为企业实际收入与维持泡沫不破裂所需的收入水平之间，存在超过50%的巨大差距。
简单而言，AI行业目前投入的巨额资金，并没有获得与之相匹配的收入支撑。一旦市场对未来盈利能力的预期发生逆转，投资者信心可能迅速崩塌。
综上所述，笔者认为美国中期选举或成为美股后续方向选择的重要导火索。但就短期而言，资金从交易拥挤的科技领域转向防御性板块的趋势或将延续。投资者可重点关注英伟达200美元关键支撑，这或被市场视为衡量科技股前景的重要参考指标。
英伟达技术分析：关注200美元支撑，跌破或确立中期下行趋势
英伟达日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，英伟达终结连续四日下跌，暂时企稳于200美元关口。但需留意的是，英伟达过去四周均录得下跌，整体下行趋势尚未扭转，尽管不排除短期存在反弹修正可能。但若英伟达在反弹修正后进一步跌破200关口，中期下行趋势有望确立，后市或进一步下行考验180美元附近支撑。
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