WTI原油走势：以黎冲突再升级！美伊谈判生变？油价上行风险难解除

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特朗普收紧对伊协议条款！霍尔木兹海峡全面开通遥遥无期？

周一（6月1日）WTI原油时段内大涨逾2.5%，一举收复90美元关口。尽管WTI原油于过去三个交易日均录得下跌，但并未有效跌破关键支撑85.0美元，暗示美伊谈判仍存较大不确定性。

究其原因，尽管市场对美伊谈判前景保持乐观，但实际上美伊双方均继续提出修正案，这令协议破裂风险加大。上周末，特朗普收紧了旨在结束伊朗战争的潜在协议框架的条款，特朗普希望协议更具体说明美国如何取得相关核材料时间安排及修改有关重新开海峡部分措词。另外，特朗普对潜在协议中涉及解冻伊朗资金的部分感到担忧，并威胁称若无法达成协议战争部将介入。

据伊朗塔斯尼姆通讯社报导，伊朗将对可能的谅解备忘录文本进行新的修改。另外，伊朗外交部发言人巴加埃(Esmaeil Baghaei)对国家电视台表示，在当前阶段，德黑兰的重点是结束战争，伊朗并未就核计划进行谈判。

值得留意的是，即便协议达成，后续双方还将围绕核问题等核心分歧进入二阶段谈判，因此协议达成并不等于霍尔木兹海峡重开。可以预见的是，若后续谈判不顺，海峡全面重开时间点或进一步延后。

以黎冲突再升级影响不容忽视，国际油价上行风险短期难解除

周一（6月1日）据英国广播公司(BBC)报导，以色列军队占领了位于黎巴嫩南部的战略要地博福特城堡。以色列传媒报导，以色列正寻求美国支持，扩大对黎巴嫩真主党的打击，不排除包括空袭黎巴嫩首都贝鲁特。以色列内塔尼亚胡称这是政策的重大转变，下一步将在叙利亚、加沙和黎巴嫩等多个方向，继续采取行动。

笔者提醒，若以色列大举侵占黎巴嫩大片领土，双方或陷入长期拉锯战。另外，鉴于伊朗已将结束该战线的战事作为达成协议的条件之一，投资者需警惕黎以冲突再次升级的扩散效应及衍生的影响。

更为严峻的是，霍尔木兹海峡持续封锁的影响正在外溢，上周四（5月28日）公布的美国4月核心PCE物价指数同比增长3.3%，创2023年11月来新高。美国一季度GDP增速下修至1.6%，明滞胀风险升温。

此外， 上周末英国航运媒体《劳埃德船舶日报》报导， 受霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，船用燃油成本暴涨近70%，航运企业将成本压力转嫁给货主，全球集装箱海运价格持续飙升。若海峡无法尽快复航，市场冲击将进一步加剧。

埃克森美孚高级副总裁尼尔·查普曼警告，如果未来数周霍尔木兹海峡仍无法恢复通行， 布伦特原油价格可能飙升至每桶150美元至160美元，进一步推高船用燃油成本与燃油附加费。

投资者需警惕的是，当前全球石油库存正在快速下降，部分投资者预计原油库存将在未来两周到三周时间内降至历史最低水平，而一旦全球石油生产国美国受到冲击，那么欧洲、亚洲或已面临全面的能源危机，届时或只有需求破坏这一路径才能令石油供需再平衡，但这往往将意味全球经济陷入衰退及金融市场迎来系统性风险，因而投资者需对此保持警惕。

展望后市，投资者可重点关注市场当前两大分歧，即美伊谈判与美联储货币政策，若美伊谈判进展顺利，且美国劳动力市场出现下滑，则新任美联储主席沃什有望通过将通胀目标调整为关注截尾通胀而推动降息。

WTI原油走势：多空分歧加剧，关注85.0美元支撑能否跌破

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油暂时企稳于85.0美元上方，但同时跌破三角形下轨，暗示市场空头力量仍占据优势。若WTI原油要扭转当前跌势，需首先收复并企稳93.0美元水平。但若WTI原油进一步跌破85.0美元支撑，后市料将进一步下行考验80美元甚至67.5美元。