本週關注：「科技五巨頭」財報將至，新的財報週能否撥雲見日？

上週五公佈的一項重要通膨指標證實並強調隨著2023年的結束，物價上漲速度有所放緩，新數據很可能證實了市場對第一季某個時間點降息的預期，今年晚點時候還會有更多降息。

就聯準會的利率決策而言，在 3 月的下一次政策會議上可能會降息，而這距離現在還有一個月左右的時間。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的聯準會觀察追蹤器（FedWatch tracker），聯準會基金期貨市場為此定價的可能性約為 70%。近期，重量級科技公司的第四季財報將決定市場反彈的力道。華麗七巨頭中的五位巨頭將成為本週的焦點。

華爾街預計谷歌營收為 852.8 億美元，每股收益為 1.59 美元。相比之下，去年同期營收為 760.5 億美元，每股收益為 1.05 美元。

廣告業務趨於穩定，加上人工智慧的良好發展趨勢，推動了Google的成長前景。谷歌的股價在過去一年中上漲了 60%，今年迄今上漲了 9%，高於標準普爾 500 指數 2.7% 的漲幅。在數位廣告復甦等因素的推動下，該公司股價在過去六個月中上漲了近 25%。此外，Google最近推出的最新大型語言模型 "雙子座"（Gemini），讓投資人著實興奮了一把。

根據彭博情報公司（Bloomberg Intelligence）估計，生成式人工智慧市場目前正以 42% 的速度成長，到 2032 年將達到 1.3 兆美元。據估計，到 2032 年，生成式人工智慧的收入成長將達到 2,470 億美元，其中大部分將來自對訓練人工智慧模型所需的基礎設施的需求。據估計，到2032年，人工智慧輔助數位廣告業務的年收入將達到1,920億美元，而人工智慧伺服器的收入將達到1,340億美元。谷歌計劃透過Google雲端平台向其客戶授權Gemini，讓客戶可以在自己的應用程式中利用它們。 Gemini 也將為Google的廣告產品、Chrome 瀏覽器和谷歌在全球的其他資產提供支援。從本質上來說，Gemini 就是Google的未來。

華爾街預期微軟營收為 611 億美元，每股收益為 2.78 美元。相比之下，去年同期營收為 527.5 億美元，每股收益為 2.32 美元。

在過去的一年裡，微軟股價一路高歌猛進，累計上漲約 70%，是同期標準普爾 500 指數 22% 漲幅的三倍多。其中六個月內的漲幅超過 15%，是標普 500 指數 7% 漲幅的兩倍。這家軟體巨頭一直在與蘋果爭奪全球最有價值公司的頭銜。

微軟已經開始將人工智慧商業化，並推出了Copilot，利用人工智慧增強其生產力軟體套件。 40% 的財富 100 強企業已經在使用 Copilot，超過 37,000 家企業訂閱了 Copilot for Business。微軟 365 Copilot 的定價為每月 30 美元，一些分析師估計，以每個用戶每月 30 美元的價格計算，Copilot 可使微軟 2025 財年的收入增長多達 90 億美元。這些看漲的估計可能有一定的可信度，尤其是在該公司發布 2024 財年第一季財報之後，財報顯示其 Azure 雲端運算部門的成長好於預期。第一季營收大幅超出一致預期，達到 565 億美元。這不僅比一致預期高出 4%，而且比去年同期成長了 13%。

華爾街預計亞馬遜營收 1,661.5 億美元,每股收益 80 美分。相比之下，去年同期營收為 1,492 億美元,每股收益為 3 美分。

亚马逊股票在六个月内上涨了 22%，在过去一年内上涨了 63%，超过了标准普尔 500 指数 21% 的涨幅，是 "华丽七巨头"中表现最强劲的股票之一。这家电子商务巨头的增长和效率战略获得了丰厚的回报。在过去的四个季度里，亚马逊不仅将息税折旧摊销前利润率提高了 565 个基点，公司的净利润率也提高了 672 个基点。在最近一个季度，亚马逊显示出其削减成本的举措正在发挥作用，因为除 AWS 因支出增加而略有下降外，其他各部门的利润都有了显著提高。   

在整體執行力方面，管理階層繼續按下所有正確的按鈕。在最近一個季度，亞馬遜的營收達到 1,431 億美元，年增 11%，營業收入年增 343%，增幅驚人，該公司努力實現收入來源多元化。同樣令人印象深刻的是，包括訂閱服務、AWS 和廣告在內的非商品服務第三季營收達 465 億美元，年增 16%。 AWS 第三季營收為 231 億美元，維持了 30.3% 的高營業利潤率。總而言之，亞馬遜現在的成本狀況有所改善，這將有助於在未來幾季實現更快的獲利成長。從估值的角度來看，雖然亞馬遜的股價不像六個月前那麼便宜，但相對於公司的長期潛力而言，亞馬遜的股價仍然很便宜。

華爾街預計蘋果營收為 1,182.6 億美元，每股收益為 2.10 美元。相比之下，去年同期營收為 1,171.5 億美元，每股收益為 1.88 美元。

在過去六個月中，蘋果股價的表現並不如投資人所願。在此期間，蘋果股價表現平平，而標普 500 指數卻上漲了 7% 以上。但我們仍有足夠的理由看好蘋果的成長前景，包括該公司預計推出的 Vision Pro 擴增實境眼鏡。去年9 月推出的新款 iPhone 15 的銷售前景也是另一個原因。該公司最近重新奪回了智慧型手機出貨量的領先地位，進一步擴大了裝機量。

蘋果公司的服務部門在第四季度創造了 223 億美元的收入，年增 16%，與第二季的 209 億美元相比，成長速度令人印象深刻。本季乃至 2024 年，服務收入將繼續保持兩位數的高成長，這將有助於抵消美國經濟疲軟對 iPhone 銷售的影響。同時，蘋果公司繼續享有穩定的經常性收入流，為持續的頂線成長奠定了基礎。公司正透過廣泛的股票回購計畫向股東調配資金。該回購計劃每年將流通股減少約 3%，這將有助於推動每股收益的成長。因此，結合公司在服務領域的發展勢頭、提高營運效率的努力以及策略性資本配置，我們有足夠的理由看好蘋果股票。

華爾街預期Meta營收為 390.8 億美元,每股收益為 4.93 美元.相比之下，去年同期營收為 321.6 億美元，每股收益為 1.76 美元。

隨著近期超大市值科技股的上漲，Meta的股價在上週稍早突破了 1 兆美元市值。在過去一年裡，Meta股價飆升了 170% 以上，年初至今的股價漲幅已超過 11%，超過了標準普爾 500 指數 2% 的漲幅。管理階層按下了所有正確的按鈕，包括各種成本優化措施。這些舉措不僅使公司近期的財務狀況更加穩健，而且隨著成本效益的進一步實現，公司的長期業績也將得到改善。

花旗集團（Citigroup）分析師羅納德-喬西（Ronald Josey）認為，該公司股票仍然便宜，他在上週早些時候重申了對該公司股票的"買入"評級，並將目標價從425 美元上調至440 美元。 "喬西在給投資者的說明中寫道："Meta 仍是我們2024 年互聯網行業的首選，因為該公司受益於社交、GenAI 和廣告創新的多年期產品路線圖，利潤率不斷擴大，參與度持續上升。看好該公司的不只喬西一人。瑞穗（Mizuho）的分析師引用 WhatsApp 結合人工智慧實現客戶服務自動化的貨幣化潛力，在維持 Meta 買入評級的同時，認為隨著時間的推移，Meta 的收入基礎可能會逐步增加三分之一。

作者 | RichardSaintvilus

編譯 | 華爾街大事件