做空Reddit，暴跌50%？這份機構報告要打破Meme泡沫？

美股近幾日湧現數個「Meme明星」，市場對它們的追捧熱潮如火如荼。剛經曆IPO即大漲的Reddit（RDDT.US），現在開始要面臨市場的真實拷問了。

近日，投研機構和在線金融媒體公司Hedgeye Risk Management發佈了一篇關於Reddit的報告，將Reddit納入「做空建議」。Hedgeye認為，Reddit當前被「嚴重高估」，交易價格應該更接近IPO時的34美元，這相當於週二收盤價65.11美元還要大跌50%左右。

受此影響，週三（3月27日）Reddit重創11.30%，收於57.75美元，為3月22日以來的最低收盤價，也創上市以來最大跌幅。自3月21日上市亮相以來，Reddit股價大幅上漲，漲幅超90%並創曆史新高，週二盤中最高觸及74.90美元，收於65.11美元。

【Reddit股價走勢圖，來源：TradingView】

Hedgeye分析師Andrew Freedman稱，在IPO前，他們便把Reddit置於看空名單上，但在交易初期，由於波動性太大，可能還不是一個積極做空的時機。

Freedman寫道，「這筆交易獲得超額認購，流通股規模很小，估值范圍看起來合理，而且他們將首次公開募股的時機正好與上市後第一季營收和用戶增長加速的預期相吻合。」

由於Meme+AI的雙重BUFF，Reddit上市後廣受追捧。Reddit營運長表示，「大型語言模型需要數據」，公司19年來的營運內容比作按照主題組織的、具有適度性和相關性的人類經驗，這對聊天功能和信息的新鮮度都非常重要，也是公司看到機會的領域。

前不久，Reddit與谷歌達成協議，允許Google的AI產品使用Reddit的數據來進行AI訓練和改進技術。

此外，Reddit的IPO規模為美國交易所2024年迄今的第四大。媒體認為，IPO市場在經歷了十年來最慢的兩年後開始反彈，Reddit的上市為對近年來擱置上市計劃的科技企業而言，是一個積極訊號。

Reddit將於5月底公佈2024年第一季業績，Freedman預計，這份報告可能會顯示出該公司的「基本面動能」，不過警惕財報結果有可能會疲軟。

Freedman稱，「我們的註意力集中在2024年下半年和2025年上半年，預計用戶和收入增長將迅速減速。」

繼週三大跌兩位數後，Reddit週四盤前延續跌勢，截止撰稿，該股盤前下跌超5%。