當輝達的 AI 晶片對華解禁消息刷屏時，資本市場正上演一場 “有人狂歡離場，有人排隊入場” 的大戲。一邊是輝達市值衝破4.17兆美元、甩開蘋果30兆新台幣；另一邊，「AI 教父」 黃仁勳在股價新高之際，悄悄完成今年第四次減持，累計套現已近1.9億美元。這場由解禁引發的資本盛宴裡，誰先分走了大塊蛋糕，誰又只能撿起零星碎屑？
图片来源：Tradingview
解禁閘門突開，輝達百億「憋屈帳」終回血！
美國商務部這張紙“特赦令”，如同給乾涸的AI晶片市場洩了洪。中國這個曾經讓黃仁勳扼腕痛失「500億美金大餅」的寶地，重開閘門，讓鎖在庫房裡近一年的H20晶片終於能撒歡開跑了。
精算師陸行之拆算輝達這筆“憋屈賬”——一季度因出貨卡死，硬生生砍掉輝達這筆“憋屈賬”——一季度因出貨卡死，硬生生砍掉”45億刀庫存，二季度又白丟80億營收，里外裡105億美金真金白銀！如今禁令松綁，這筆「雪藏款」瞬間變身搖錢樹！陸行之盤算：就算H20油水不如平均60%的利潤率高，這105億至少也能榨出45億淨利潤；加上之前減記的庫存一朝回沖，二三季度賬本就能添上90億雪花銀，每股收益更是白撿！
市場更是用腳投票：陸行之掐指一算，這波回血按輝達眼下40倍市盈率打滿，股價身價暴漲15美金，硬氣得很！
黃仁勳 「逆向操作」：千億市值巔峰，他卻忙著套現 1.9 億
就在市場為解禁放起「煙火」、股價沖天，飛向全球市值王座（4.2萬億美元）時，黃仁勳祭出一波行動操作——7月15日，他反手拋售22.5萬股，套走3800萬美金！這已是他今年第四次“出手”，累計120萬股——近1.9億美金——真金白銀落袋揣走。
雖然明面上搬出「3月已立flag」（預設交易計劃，最多600萬股）的擋箭牌，但此刻實屬精準踩點！這邊公司剛踹開中國百億市場大門，那邊自己就忙著落袋為安？
更戲謔的是，就在減持前幾天，老黃還專門在北京換上喜慶唐裝，大談「要賣更狠的晶片給中國」。這波「說一套，做一套」的極限操作，讓整場解禁狂歡，瞬間瀰漫起資本博弈的硝煙味。
資本遊戲的真相：內線吃撐，散戶喝湯？
陸行之的一句話——「消息傳了幾天，內線偷跑的已經賺了8-10美元，剩下的肉留給看新聞的散戶」——戳破了資本市場的潛規則。
看看股價走勢就懂了：輝達在消息正式公佈前已連創新高。等散戶從新聞看到 「解禁利好」 時，股價早已反映了大半漲幅。陸行之測算的 “15 美元股價貢獻”，其實早就被提前知道消息的資金啃掉了大半。
更值得琢磨的是，解禁真的能讓這家公司高枕無憂嗎？陸行之也提了個疑問：中國本土 AI 晶片的替代方案正在加速，這些低階的 H20、MI308 還能賣多久？
這場由解禁引發的資本波動，本質上是一場資訊差的遊戲：有人靠提前佈局賺得盆滿缽滿，有人追著新聞進場接盤；有人盯著短期利潤，有人在賭長期格局。而黃仁勳的減持，更像是為這場狂歡添了句潛台詞：盛宴再熱鬧，也要記得看緊自己的錢袋子。
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