美股三個月內重返高位，華爾街持續看好下半年走勢

TradingKey - 美股於6月30日迎來強勁收盤，標普500指數創下自今年2月以來的首個歷史新高，以科技股為主的那斯達克綜合指數亦自去年12月以來首度刷新高點。此輪漲勢反映出投資人情緒回溫，其中大型科技股與半導體板塊成為市場反彈的核心動能。

半導體與科技股領漲反彈行情

英偉達（NVIDIA, NVDA）與博通（Broadcom, AVGO）表現尤為亮眼。英偉達重新奪回「全球市值最高企業」的寶座，總市值逼近4兆美元。該股自4月初低點（拆股調整後略高於94美元）以來反彈近50%。

博通於週一亦創下歷史新高。儘管最新財報表現穩健但未能明顯超預期，市場仍看好其定製化ASIC晶片業務的長期成長潛力，支撐股價持續走揚。

AI生態系中多檔個股亦錄得強勁漲幅。與英偉達在GPU底層運算架構密切合作的雲端運算業者CoreWeave，其估值在第二季暴漲逾三倍，成為市場焦點之一。長期深耕美國政府專案的Palantir（PLTR），因合約續簽率高於90%，本季股價亦上揚超過50%。

儘管特斯拉（TSLA）震盪劇烈，仍獲市場密切關注。公司已於德州正式啟動Robotaxi自駕計程車服務，加上人形機器人計畫“Optimus”推進進度快於預期，帶動其股價近幾週反彈近25%。

科技類股在2025年下半年仍有望續航漲勢。「自4月觸底以來，科技板塊持續優於大盤走勢。我們預期此趨勢將延續至2025年下半年，尤其在市場再次聚焦人工智慧發展潛力之後。」——Bellwether Wealth總裁暨投資長Clark Bellin於電子郵件中表示。他指出，儘管3月至4月期間的貿易風波一度干擾AI主題交易邏輯，但市場熱度目前已回升。

全球貿易局勢緩支撐信心

近期貿易政策的正面進展亦進一步提振市場氛圍。美、中、英近期均達成初步協議，激勵市場對全面貿易戰可望避免的樂觀憧憬。投資人也寄望在特朗普7月9日所設的貿易談判「最後期限」前，能再看見更多具體成果。

值得注意的是，加拿大於上週日臨時宣布取消原定數小時後上路的數位服務稅。此前，特朗普在週五中止與加拿大的貿易會談，理由是該稅制對美國大型科技企業不公平構成重擊，加劇雙邊緊張。外界普遍認為，加國的突如其來讓步釋放出避免衝突升級、願意妥協的信號，顯示其願採取更溫和立場避免貿易報復。

儘管如此，美國財政部長史考特・貝森特（Scott Bessant）於週一亦警告稱，若特朗普未正式宣布延後加徵關稅的措施，即便各方正在進行建設性對話，大規模關稅上調的風險仍不容忽視。

除了貿易之外，市場目光也轉向國會山莊。參議院共和黨人正積極推動通過特朗普提出的全面減稅與擴張性財政支出方案。儘管該提案將使美國總債務規模（當前高達36.2兆美元）再度增加3.3兆美元，但特朗普希望能在7月4日美國國慶長週末前完成立法程序。

降息預期提前

市場對於聯準會未來數月內啟動降息的預期亦提振了風險資產。聯準會主席鮑威爾於週二歐洲央行年度論壇中指出，進口關稅可能於今夏開始推升通膨，影響通膨走勢仍須密切觀察。然而，他也強調，絕大多數聯準會官員仍預期會在今年稍晚啟動降息進程。

聯準會理事克里斯多福・沃勒（Christopher Waller）更進一步表示，若未來經濟數據持續疲軟，不排除最早於7月會議上宣布首次降息。但他同時補充，若關稅導致輸入性通膨升溫，亦可能導致寬鬆政策暫緩。

就目前而言，關稅對通膨的實際影響尚不明顯，物價與成本數據回應相對溫和。上週四發布的6月份美國就業報告亦顯示，勞動市場出現持續降溫，這可能強化聯準會提前降息的理據。

此外，以色列與伊朗達成停火協議後，地緣政治風險有所降溫，進一步支撐整體風險資產價格表現。

華爾街持續看好美股後市

根據CNBC對策略分析師的調查，華爾街整體對標普500指數後市持樂觀態度。Fundstrat創辦人湯姆・李（Tom Lee）近期將年終目標價上調至6,600點，理由是美股基本面具韌性，且地緣政治風險暫時舒緩。

他指出，所謂的「TACO交易」──即「Trump Always Chickens Out（特朗普最終總會退縮）」──正逐漸成為市場中某些機構投資人解讀政策風險的主流框架。該觀點最早由英國《金融時報》報導提出，如今獲得部分資深基金經理採納，用以合理化對特朗普發動關稅威脅的相對樂觀定價模型。

此外，華爾街普遍預期企業盈餘及營收將持續成長，也是支撐股市走高的基本面因素之一。摩根大通首席美股策略師Dupravko Lakos-Bujas就預期，至2026財年，標普500企業可能實現雙位數的盈餘增長。

他強調：「的確，目前評價水準偏高，可能會抑制短期內進一步上行空間，但單純的高估值通常不會導致自發性回檔。只要美國經濟成長仍快於其他已開發國家，並且AI趨勢歸納邏輯繼續站穩腳步，市場將維持適度支撐。」

關注這些對應美股走勢的ETF指數型基金

科技股廣泛布局：

- Invesco QQQ Trust（QQQ）：
追蹤那斯達克100指數，重倉蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜等大型科技股。

- Invesco NASDAQ 100 ETF（QQQM）：
同樣追蹤那斯達克100指數，但費用率較低，適合長期持有。

- Technology Select Sector SPDR Fund（XLK）：
聚焦標普500成分中的科技股，主要持倉包括微軟、蘋果、英偉達、博通等。

半導體產業：

- iShares Semiconductor ETF（SOXX）：
涵蓋主要晶片製造商，如英偉達、高通、AMD、美國德州儀器等。

- VanEck Semiconductor ETF（SMH）：
重倉台積電、英偉達、ASML、英特爾與AMD等標竿半導體企業。

網路科技與人工智慧：

- First Trust Dow Jones Internet ETF（FDN）：
包含亞馬遜、Meta、Google（Alphabet）、Netflix 等網路平台大廠。

- Global X AI & Technology ETF（AIQ）：
專注在人工智慧概念股，如微軟、英偉達、Meta 與AMD等。

廣泛市場曝險：

- Fidelity Nasdaq Composite Index ETF（ONEQ）：
追蹤整體那斯達克上市公司，覆蓋各類成長型科技股。

- SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）：
代表美股核心大盤表現，科技股比重最大，包括蘋果、微軟等。

- ARK Innovation ETF（ARKK）：
主動選股，重點佈局創新科技企業，如特斯拉、Coinbase、Roku 等。