康霈*反彈無力險守200元大關！三大法人對後市看法現分歧

投資慧眼Insights-康霈苦吞兩根跌停後，今日盤中一度反彈逾3%，但動能不足只能險守200元大關。

康霈生技股價連日暴跌後，今（12）日以189元低價開盤，雖一度反彈逾3%，但買盤動能明顯不足，隨後迅速翻黑，只能驚險守住200元整數大關，在200元上方小幅震盪，市場觀望氣氛濃厚。

9月10日，康霈針對網傳的「康霈減肥藥臨床三期試驗表現不好而延後」一事進行澄清。公司強調，美國FDA對該藥品的適應症、試驗設計及安全性均無疑慮，延後收案是公司主動採納FDA建議優化量表，旨在確保未來能順利通過查驗登記，絕非外傳「臨床試驗表現不佳」。

儘管公司發布了重訊澄清，仍難擋市場恐慌性賣壓。本週三、四連續兩日股價跌停，從生技股王寶座跌落，引發市場熱議。

值得關注的是，外資在此波跌勢中態度出現轉變，連續兩日逆勢買超，分別購入2059張與1696張。然而三大法人整體動向卻呈現分歧：9月11日外資買超1696張，投信與自營商則保持觀望。累計9月以來，外資仍為淨賣超514張，持股比率為12.03%；投信累計買超80張，持股比率僅0.05%，顯示法人對康霈後市看法不一。

市場分析指出，外資逆勢加碼可能考量股價連續跌停後浮現估值吸引力，加上公司澄清聲明釐清延收案真相，認為市場反應過度悲觀。然而也有法人提醒，商業化時程確定延後至2027-2028年，加上生技股本身的高風險特性，股價波動劇烈與估值修正壓力仍不可輕忽。

回顧康霈過往表現，這檔曾被市場稱為「隱形股王」的生技股，今年7月才完成1拆10的股票分割，外資持股比率從年初3%一路攀升至8月的12%，更被納入MSCI全球標準指數成分股，風光一時。如今隨著三期試驗時程推遲，市場正重新審視其估值合理性。

專家建議，投資人應回歸公司基本面，關注FDA對產品無疑慮之正面訊息，同時正視商業化時程推遲對營收預期的影響。在市場情緒劇烈波動期間，宜保持謹慎，待更多基本面資訊明朗後再行決策。