國巨拆股暴衝6%，散戶瘋搶！收購日廠再添變數 四度加價志在必得？

投資慧眼Insights-國巨（2327）今日在經歷一拆四後重新上市，引發大批股民瘋搶，早盤漲幅迅速擴大逾6%！

被動元件大廠國巨（2327）於今（25）日以新股面貌重新上市，由於股票面額由10元調整為2.5元，相當於「1拆4」，新股參考價為136.5元。一開盤即氣勢如虹，以142元開出，早盤漲幅迅速擴大逾6%，最高觸及145.5元，成交量更是激增至1萬張，市場人氣爆棚。

這次股票分拆並未改變公司資本額，仍維持在51.82億元，但流通在外股數大幅增加至20.7億股，每股淨值則從307.77元下降至76.94元。市場普遍認為，此舉有助提升股票流動性與籌資靈活性，吸引更多散戶參與，進一步推升股價表現。

國巨近年受惠於AI熱潮，被動元件在物料清單（BOM）中的比重已躍居前三，僅次於GPU與記憶體，甚至超越IC芯片。公司不僅是高階MLCC與鉭質電容的主力供應商，更在感測器領域積極佈局，使其營運前景持續看好。法人指出，國巨第三季特殊品訂單出貨比維持在1以上，一般品需求也穩健，預期營收將呈低個位數成長，毛利率與營益率也持續改善。

然而，與此同時，國巨收購日商芝浦電子（Shibaura Electronics）的進程卻陷入膠着。這場歷時數月的收購戰因日本美蓓亞三美株式會社數度攔胡，雙方已九度延長收購期間、四度調高收購價格。國巨最新報價已提高至每股7,130日圓，較最初價格大幅調升近7.5%，收購截止日也延至9月8日。

市場分析師對此提出警告，儘管國巨展現勢在必得的決心，但收購案一再延宕且價格不斷攀升，加上日本政府核准與否仍存變數，消息面並非全然正面。此外，股票分拆後技術面參考價值降低，股價雖短期表現強勁，但操作難度與不確定性皆增高，建議投資人理性進場。

國巨與芝浦電子近期互動頻繁，雙方管理層已展開互訪，從高雄廠區到泰國生產基地，交流日益深入，顯見國巨極力推動此一戰略佈局。芝浦電子作為日本重要熱敏電阻製造商，其在感測器領域的技術與產能，被視為國巨未來成長的關鍵動能。

今年上半年，國巨累計合併營收達638.75億元新台幣，年增6.6%；稅後淨利105.27億元，年增5.1%，基本面穩健。然而，隨著股票分拆後的熱鬧行情，與收購戰的不確定性交錯，投資人應謹慎評估市場風險，理性佈局。