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投資慧眼Insights - 高盛、美國銀行和花旗紛紛上調了對日股的預測，有分析警告需小心日幣匯率升值風險。
8月5日，繼昨日跌超1%後，日股反彈。截至發稿，日經225指數漲0.64%，報40549.63；東證指數（TOPIX）漲0.73%，報2937.50。
分析師Pelham Smithers表示，日本股市已從去年夏季的崩盤和四月關稅引發的暴跌中反彈，目前看來對潛在衝擊的抵抗能力更強。
【圖源：TradingView；日本東證指數走勢】
「治理改革和股東回報遠未達到頂峰，反而正在邁向新的高度。」M&G Investments日本股票投資總監Sunny Romo表示，這表明日本股市仍有上漲空間，尤其是在全球投資者尋求美國以外多元化投資的背景下。
國內市場觀察家也看好進一步上漲潛力。近期選舉失利後，日本執政黨可能屈服於反對黨關於降低消費稅的呼籲，這正推動零售等國內導向板塊的成長預期。
「當前市場與一年前已大不相同。」輝立證券日本研究主管Kazuhiro Sasaki表示，「如果政府推行財政擴張政策，投資者可期待國內需求驅動型股票的上漲空間。」
華爾街紛紛調漲日股目標價
高盛、美國銀行和花旗等機構紛紛上調了對日股的預測。
美銀將東證指數（TOPIX）2025年終目標升至3050點，日經225指數目標升至43000點。其認為日股上漲的原因有三：
1. 美日贸易协议的达成显著降低了不确定性。
2. 參議院選舉後市場對政府擴大財政支出的預期升溫。
3. 強勁的資金流入和大規模股票回購構成了有利的供需環境。
其他機構也持類似的觀點。高盛將東證指數12個月目標從3000點上調至3200點。花旗預估日經225指數年底目標為45000點。
小心日幣匯率意外升值？
值得注意的是，日幣的穩定對日本股市的走勢來説很重要。而在關稅驅動的市場波動環境下，這並不是一個小警告。
Intalcon Asset Management執行長Klaus Wobbe表示，揮之不去的貿易擔憂和圍繞首相石破茂命運的不確定性仍可能提振對日幣的避險需求，進而加劇波動。
「我認為日幣匯率可能會再次升值至140以下，尤其是如果聯準會在第四季降息，而日本央行收緊貨幣政策的話。」Wobbe說道，「這將表明真正的調整來臨。140是最後一道防線。」
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