標普500指數：方向選擇在即！警惕「利好出盡」

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美英達成協議、標普500自低位反彈超18%，數字貨幣大漲

儘管標普500指數於本周初終結此前的連續九日上漲，但在聯准會利率決議及英美達成有限貿易協議消息公佈後，標普500指數再度刷新近一個半月新高至5635點，4月7日低位以來累計反彈超18%。

週四（5月8日）英國成首個與美國達成協議的國家，美國將對英國維持10%的基本關稅，對英國入口汽車關稅由27.5%降至10%，鋼鋁關稅由25%降至0；英國則將訂購價值100億美元的波音新飛機，同時將美國牛肉及酒類進口英國的關稅將降至零。而10%的汽車關稅配額為10萬輛英國製造的汽車。

另外，《紐約郵報》引述消息人士稱，美國政府考慮將中國關稅由當前的145%大幅降至50%，將南亞國家的關稅一律降至25%。

毫無疑問，本周以來美股、比特幣等風險資產上行的最大推動力來自於美國貿易談判進展。數字貨幣在4月初開啟的反彈中表現強勁，可以將其視為市場的風險偏好的反映。週四（5月8日）比特幣大漲逾6%，收復10萬大關至104159美元，以太坊更大漲20%。

以太坊（ETH）：

圖片來源於：tradingview

市場風險偏好持續回升，警惕「利好出盡」

不過，在英美協議公佈後，川普淡化了英國協議在與其他國家的貿易談判中的示範作用，因其他國家對美國存在巨額貿易順差。投資者需警惕的是，2024年美國對英國貿易順差120億美元，因此貿易談判進展較為順利。但即使這樣，英美的協議更類似一個框架，而全面的貿易協定，可能需要幾個月甚至幾年的時間才能最終敲定。

市場普遍認為，在洛杉磯港貨船減半，美國企業普遍下調經濟預測的當下，倉促宣佈協議似乎反映出美國政府的急切心理，這或令後續歐美、美日、中美貿易談判變得更加複雜。

簡單而言，這份英美協議或不足以扭轉當前市場對美國經濟前景的悲觀預期。

另一方面，週四（5月8日）淩晨聯准會將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%，連續第三次維持利率不變。聯准會暫停降息被市場解讀為利好，但市場仍預計聯准會將於7月降息25基點。

週四（5月8日）紐約聯儲微觀經濟數據中心發佈的4月消費者預期報告顯示，受訪者對未來三年的通脹預期中值上升至3.2%，為2022年7月以來的最高水準；對未來一年物價上漲的預期與上月保持一致，為3.6%；長期通脹預期則略微下降至2.7%。同時他們對就業市場的看法則有所惡化。

有「新債王」稱號的岡拉克（Jeffrey Gundlach）接受CNBC採訪時表示，隨著美國經濟疲軟，長期利率有可能上升，但不認為聯准會現時會立即減息，預計聯准會或於年底前考慮減息。岡拉克認為，基本情景是今年年底總體消費者價格指數（CPI）漲幅在「4字頭」。如果經濟疲軟的情況下，長期利率不下降甚至出現上升，則可能需要採取一些非常規政策。

總括而言，隨著聯准會與美國關稅政策的利好階段性釋放，投資者需警惕短期利好出盡的可能。日內聯准會一眾官員將發表講話，目前市場或仍低估聯准會降息門檻，若官員再次強調控制通脹重要性，投資者需警惕資產價格大幅波動的可能。

標普500技術分析：正處於關鍵阻力、關鍵節點，警惕變盤可能

標普500指數日線圖：

圖片來源於：tradingview

標普500指數正處於5670-5760關鍵阻力區域，同時5月9日亦為潛在的時間節點，在標普500指數短期大幅反彈後，投資者需警惕一旦利空出現或導致獲利了結行情。下方則可重點關注5260點、5000點支撐。