全球股市成「重災區」，標普500何時止跌需具備哪些條件？

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全球股市成「重災區」，高盛下調美國經濟增長預期

週一（4月7日）中國宣佈反擊美國進口關稅政策，川普稱自己的經濟政策「永不改變」，此舉加劇全球貿易戰升級的風險，並引發了全球經濟衰退的擔憂。貿易戰升級擔憂加劇。另外，非農報告強勁，聯准會主席鮑威爾稱關注通脹上行風險。

一系列利空彙聚下，全球股市紛紛大幅下挫，週一（4月7日）亞太股市全線重挫，臺灣加權指數跌下跌近10%，觸發熔斷機制，恒生科技指數收跌17.16%，恒生指數跌超13.22%，失守2萬關口。日經225指數收跌7.83%。

時段內，歐洲股市跌幅擴大，德國DAX指數跌10%，歐洲斯托克50指數跌超7%，英國富時100指數跌近5%，法國CAC40指數跌近6%。中東歐主要股指跟跌，匈牙利布達佩斯指數最高下跌10.5%，捷克布拉格指數下跌7%，波蘭華沙指數下跌約6%。

值得留意的是，高盛將美國2025年第四季度GDP增長預測下調至0.5%，並將12個月衰退概率從35%上調至45%，交易員現完全定價美聯儲2025年將進行五次降息。歐央行年內四次25基點降息。

摩根士丹利：聯准會降息或需等到2026

摩根士丹利最新發表報告顯示，如果相關關稅持續，預計美國經濟增長前景的風險將更明顯地偏向下行；預計聯准會不會於6月降息，將推遲至2026年降息，終點利率為2.50-2.75%。

歐元區：美國對歐盟商品的關稅永久性提高20%將導致歐盟GDP下降0.6%至1.2%；預計德國、義大利和愛爾蘭可能會遭受關稅上調的更多不利影響。

亞洲：對經濟影響將大於2018至2019年時期；對中國、韓國、馬來西亞、泰國和新加坡的風險更大；單計汽車關稅，對日本GDP構成0.2%至0.3%的下行風險。

英國：若美國新關稅制度持續下去，英國經濟增長將面臨0.3%至0.6%的下行風險。

標普500何時止跌需具備哪些條件？

筆者提醒，儘管市場寄希望於各國央行祭出寬鬆的貨幣政策以拯救經濟，但聯准會的雙重目標使命亦包括了控制通脹。對於市場行情，投資者還應謹記，不要接飛刀及不要與聯准會對抗。

對於美股而言，焦點無疑在於亮點，其一為各國的貿易談判，目前看不到各方有進行會談的意願。其二則為關稅是否將導致美國通脹再度大幅回升。

毫無疑問，由於美國大型企業大多依賴全球供應鏈，如此大規模加征關稅將增加企業成本，一旦企業將成本向消費者轉嫁，最終將推高通脹。美國智庫稅收基金會預計，美國的平均進口稅將從去年的2.5%飆升至今年的19%，這是自1933年以來的最高值。

摩根大通分析師指出，美國的新關稅政策將使美國人一年多交6600億美元的稅。物價將再次飆升，美國長期居高不下的高通脹率將再次被推高。

因此，美股止跌或需看到更加明確的經濟衰退信號，並有望通過經濟衰退平抑再通脹的影響下，預計聯准會將釋放降息預期，為美股提供一定支撐。另外，投資者可關注VIX恐慌指數，若該指數單日回落20%，或預示美股存在止跌企穩的可能。

標普500指數：關注5000點水準得失

標普500指數周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線線圖顯示，標普500指數在擊穿多空分界線5670點持續大幅下挫，目前更進一步跌破以2022年10月低位為起點的江恩角度線2/1水準，暗示更大規模下跌形成的可能。與此同時，由於前期跌幅巨大，不排除指數於4800點附近整理，但整體下行趨勢明確，若下行，後市料將下行考驗4500點。而要扭轉跌勢，則需於短期內重新收復5000點水準，投資者當前宜保持觀望。