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    走出寒冬,餐飲股的春天到了?

    財華社
    更新於 2024-2-23 12:38
    Esteban Ma

    伴隨著2023年業績預告的披露,港、A兩市的餐飲股頻頻傳來好消息。而最新發佈盈喜公告的則是旗下擁有多個知名品牌的九毛九(09922.HK)。


    值得一提的是,近兩年港、A兩市的餐飲股跌得慘烈,如今喜報頻傳是否意味著這個板塊存在投資機會?

    九毛九業績創新高,轉向「直營+加盟」模式

    九毛九是一家以中式餐飲連鎖經營為核心的餐飲集團,旗下創立並運營著「九毛九西北菜」、「太二酸菜魚」、「慫重慶火鍋廠」、「那未大叔是大廚」、「賴美麗酸湯烤魚」五個不同細分領域中式餐飲品牌。


    2月22日,九毛九發佈公告稱,公司預計2023財年的營業收入為59.86億元,同比增長49.4%;歸母淨利潤預計不低於4.50億元,同比增長不低於812.8%


    而對比往年業績來看,九毛九的營收、歸母淨利潤均來到了新高水平,表現很亮眼。

    九毛九的董事會認為,2023財年營收及淨利潤取得增長有如下一些原因:1)集團餐廳網絡的擴張,在營餐廳總數由2022年末的556間增加至2023年末的726間;2)同店銷售的增長,集團業務已從2019冠狀病毒病疫情中恢復,集團餐廳於2023財年的營業天數及翻台率增加;3)集團營運效率的提高。


    2月初,九毛九集團宣佈從直營模式轉向「直營+加盟」的多元經營模式。


    其中,在直營門店拓展方面,太二積極拓展下沉市場,慫火鍋更多聚焦廣東省内培育品牌勢能;在加盟方面,太二及山的山外面酸湯火鍋在部分區域引入加盟模式,拓展自營難以覆蓋的區域。


    加盟及合作模式帶來的好處包括:①加快品牌擴張及區域滲透;②有效利用合作夥伴的創業精神、當地專業知識及業務網絡;③與自營模式相比降低集團的營運風險。


    轉向「直營+加盟」的多元經營模式或許也有助於九毛九後續取得更亮眼的業績表現。

    這些公司業績同樣亮眼,餐飲股值得關注?

    值得注意的是,除九毛九外,近期百勝中國(09987.HK)、海底撈(06862.HK)披露的業績表現同樣不錯。


    具體來看,百勝中國前不久發佈了2023年第四季度財務業績報告。數據顯示,2023百勝中國的營收同比增長了14.72%109.78億美元,創下新高,淨利潤同比增長了87.10%8.27億美元。


    另外,2023年門店總數增長13%,淨新增1697家門店,超過全年淨新增門店目標。


    2023年,海底撈則預計其持續經營業務收入(即剔除特海國際業務後剩餘的業務)將不低於人民幣414.0億元,同比增長不低於33.3%淨利潤創新高,預計不低於人民幣44.0億元,同比不低於增長168.29%。


    A股市場,全聚德(002186.SZ)預計2023年由虧損2.78億元變為盈利5600萬元至6600萬元;同慶樓預計2023年淨利潤同比增長191.45%-242.13%2.73億元-3.23億元;西安飲食則預計2023年大幅減虧。


    事實上,根據國家統計局發佈的數據,2023年,全國餐飲收入52890億元,同比上升20.4%,創歷史新高;限額以上單位餐飲收入13356億元,同比上升20.9%


    可見,九毛九、海底撈、全聚德等餐飲股在2023年能取得亮眼的業績表現並不是偶然,其實也得益於整個餐飲行業的復蘇。

    結語

    需要指出的是,雖然餐飲股的業績集體向好,但在「咔咔」一頓暴跌之後,餐飲股的股價還躺在「地板」上起不來。


    其中,九毛九在過去三年左右的時間里,股價已經跌去將近9成;海底撈作為知名龍頭,在近3年里也跌去超過80%


    目前一些餐飲股的業績和股價其實已經出現了背離,這也預示著餐飲股或許存在著投資機會。


    安信國際研究人員就認為,海底撈的表現要好於同行,正在逐漸接近2019年同期水平,而其門店數量已經從2019年的768家增加到如今超過1300家門店。體量接近翻倍,而客流量不減,足以體現海底撈作為火鍋頭部品牌的吸引力。當前估值僅15倍,依然嚴重低估。


    而在九毛九披露最新盈喜預告後,亦有一些機構發表了積極看法。


    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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