香港零售餐飲股集體「深蹲」，消費疲軟下的生存突圍戰

近一段時間，莎莎國際（00178.HK）、翠華控股（01314.HK）、大家樂集團（00341.HK）、完美醫療（01830.HK）等代表的香港本地零售餐飲、消費個股的走勢遭遇「滑鐵盧」，其中，莎莎國際在股價連續走熊的背景下，今年以來仍跌跌不休，累計跌幅超過20%，並創下階段新低。

這場資本逃離背後，是香港消費市場正在經歷的結構性陣痛。

6月初，香港特區政府統計處發表最新的零售業銷貨額數據顯示，2025年四月的零售業總銷貨價值的臨時估計為289億港元，較2024年同月下跌2.3%。與2024年同期比較，2025年首四個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌達5.6%。

另外，2025年第一季度香港餐飲總收益價值的臨時估計為280億港元，同比下跌0.6%；餐飲購貨總額的臨時估計為88億港元，同比下跌1.5%。

可以看到，香港整體消費環境不太景氣，本地零售業及餐飲消費業復蘇任重而道遠，不少香港市民對此頗有體感上的認知，很多本地人越來越傾向於北上深圳消費，尋求更豐富的選擇和更高的性價比，這也進一步壓製了香港本地消費需求。

在此背景下，不少上市公司經歷寒冬、艱難求生，莎莎國際、翠華控股、大家樂集團等業績慘淡，老字號等餐飲關閉比比皆是，似乎已成為一種普遍現象。

數據方面，以莎莎國際為例，該公司此前公佈業績，截至2025年3月31日的年度財報顯示，莎莎國際全年營業額39.42億港元，同比下跌9.7%，淨利潤僅約為7697萬港元，同比大幅下滑64.8%。

莎莎國際還宣佈將在6月30日前關閉中國内地的所有線下門店。目的是集中資源專注線上業務，以把握中國内地消費者願意小眾品牌的趨勢，加強線上渠道及社交平台的推廣。

作為香港最大的連鎖中式餐飲企業的大家樂集團亦公佈業績，截至2025年3月31日的年度財報顯示，公司實現收入約85.68億港元，同比減少1.4%；股東應佔溢利約2.33億港元，同比下滑29.6%。剔除投資物業公平值虧損後，大家樂集團股東應佔溢利下降25.2%。

大家樂集團表示，2025財年，消費意欲低迷，餐飲業面臨重大挑戰。加上香港市民外遊消費及内地市場價格競爭激烈，為市場環境增添不利因素。公司還表示將推出高性價比產品，以刺激消費需求。

完美醫療近期也發佈盈警公告，公司預計截至2025年3月31日的財年的歸母淨利潤為2.05億港元至2.10億港元，相比上一年度的3.16億港元，同比下滑最多約35%。公司在公告中坦言，香港經濟不景氣及消費情緒低迷，越來越多的本地消費者轉身奔向深圳和韓國尋找「性價比之選」。

為了應對逆境，完美醫療計劃集中推出高性價比韓國醫美服務，並加強會員忠誠度計劃以刺激消費，提升顧客體驗，同時公司優化成本結構以保障利潤率。

除了上市公司本身尋求破局之道，政府也在不斷加碼政策，試圖託舉香港消費回溫。通過推動旅遊業及盛事項目將刺激消費，本地就業收入上升與内地經濟增長也有望提振消費氣氛。與此同時，不少本地餐飲企業通過主動降價、推出優惠套餐或提升服務質素吸引食客。短期内雖見成效，但隨著内地不少新銳品牌連鎖店大舉進軍香港，不少本地餐飲店的經營狀況仍遜於過往水平。

有業内人士呼籲，過去幾年，香港零售業務的經營成本高昂。香港特區政府應提供補貼，幫助零售商克服挑戰。較低的營運成本有助於度過零售消費低迷的階段，幫助提升香港零售業的競爭力，甚至是重振香港「購物天堂」的美譽。