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中東局勢緩解，黃金重挫50美元擊穿3360美元關鍵支持
週二（6月24日）黃金自高位3369.8美元大幅下挫逾50美元至時段低位3316美元，刷新自6月11日以來近兩周新低，並擊穿筆者多次提及的3360美元關鍵水準。值得留的是，黃金本周迎來關鍵的時間窗口，一系列因素表明，需警惕黃金中期跌勢正式開啟。
黃金下跌的直接原因無疑是中東亂局已非常接近結束，伊朗在有限度「復仇」美國在中東軍事基地後目前美國、以色列、伊朗三方均傾向結束衝突局面。儘管無法確認伊朗高濃縮鈾是否被摧毀，但美國、以色列結束衝突或意味伊朗的核進展至少被大大延後，同時伊朗方面亦難以真的封鎖霍爾木茲海峽，這意味此次三方終結近兩周以來衝突的可能性較高。
通脹或於三季度回升，但真正推動黃金轉跌的因素或是它！
鑒於黃金突破3360美元正正是受到中東局勢動盪所觸發，因而當前黃金回吐前期全部漲幅亦屬於正常範疇。問題在於黃金後市該如何研判。
實際上，自年初以來推動黃金上漲主要因素為去美元化進程因美國貿易政策而加速，4月、5月甚至一度出現股債匯三殺的局面，這令黃金成為美元的替代品而受到青睞。
不過，這一系列情況或正悄然發生變化。川普政府在此次中東衝突過程中顯示了克制，這或因伊朗是歐佩克+第三大產油國，這表明川普對通脹保持謹慎態度，這或為在7月9日關稅展緩後的貿易談判帶來良好的推動作用。
誠然，當前關稅引發的通脹並未真正在數據中顯現，聯准會主席鮑威爾預計通脹將於三季度出現回升。可以預見的是，在聯准會對通脹保持謹慎態度下，一旦通脹回升則實際利率傾向下行，這對無息資產黃金而言是有利的。更不要目前市場對聯准會的降息預期重燃，因聯准會官員連接釋放鴿派信號。
但不能忽視的是，2025年6月17日美國參議院通過了《穩定幣法案》，為了強化美元在儲備資產的地位，法案要求，穩定幣發行方必須保持1:1的儲備比率，以現金、短期美國國債或政府貨幣市場基金等高流動性資產作為儲備資產。
穩定幣可以顯著降低這些國家獲取美元或穩定資本的成本，因此可能大大促進美元在全球範圍內的使用。約99%的穩定幣市值與美元掛鉤，意味著加密資產實際上是以美元進行交易的。這大大緩解當前去美元化的趨勢，並為美債穩定提供基礎。穩定幣作用類似QE3，目的是為了支撐美國財政擴張。
綜上所示，黃金當前或受到去美元化進程延緩、中東動盪緩解的衝擊，預計短期存在進一步回調空間。
黃金技術分析：警惕下探3150美元可能
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金在關鍵時間窗口擊穿3360美元關鍵支撐，同時圖形上構成雙重頂形態，投資者需警惕黃金後市進一步下行考驗3250美元甚至3150美元下方支撐的可能。但若黃金短期內快速收復3360美元，則需警惕升勢延續的可能。
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