晟碟盤前跌超9%：季度營收年增378%並超預期，市場仍擔憂成長持續性

TradingKey - 美東時間 10 月 30 日，截至發稿，晟碟（SNDK）盤前下跌 9.02%，報 1210.09 美元。

公司最新季度營收和調整後每股盈餘均超過市場預期，但股價在財報公布後仍然走低。營收季增率放緩、消費業務營收下降，以及市場對高毛利率持續性的疑慮，成為投資人關注的因素。

【來源：TradingView】

Q1營收年增378%，資料中心收入季增61%

晟碟於 10 月 29 日公布 2027 財年第一季業績。截至 10 月 2 日，公司實現營收 110.31 億美元，季增 23%，年增 378%，高於市場預期的約 107 億美元；非 GAAP 每股盈餘為 49.51 美元，高於市場預期的約 47.15 美元。非 GAAP 毛利率為 85.1%，較上一季提高 0.5 個百分點。

分業務來看，資料中心收入為 48.02 億美元，季增 61%；邊緣業務收入為 58.32 億美元，季增 7%；消費業務收入為 3.97 億美元，季減 29%，年減 39%。

按季增幅計算，資料中心業務是本季成長最快的板塊；消費業務則繼續下滑，收入低於上一季和去年同期水準。

營收成長放緩，高毛利率持續性受關注

儘管晟碟本季業績強勁，營收季增率已從上一季的 51% 放緩至 23%。與此同時，消費業務收入持續下滑，資料中心收入占總營收的比重則從上一季的約 33% 升至約 44%，業務成長對資料中心市場的依賴進一步提高。

此外，公司本季非 GAAP 毛利率達到 85.1%，處於較高水準。晟碟預計 2027 財年第二季非 GAAP 毛利率為 84.5% 至 85.5%，顯示管理層預計短期內仍能維持相近水準。

不過，NAND 平均售價、市場供需及產品結構變化，仍將影響後續毛利率表現。若記憶體價格漲勢放緩或出貨量成長減弱，公司營收與獲利成長可能面臨壓力。

第二財季指引高於預期，宣布8比1拆股

晟碟預計 2027 財年第二季營收為 122 億至 126 億美元，Non-GAAP 每股盈餘為 55 至 57 美元，財測指引中值分別高於市場預期的約 123.1 億美元和 53.60 美元。需要注意的是，上述每股盈餘數據均為股票分割前口徑。

公司同時宣布實施 8 比 1 股票分割。以 11 月 9 日收盤時登記在冊的股東為對象，公司計劃於 11 月 19 日收盤後按每持有 1 股額外發放 7 股，股票分割調整後的股票預計於 11 月 20 日開盤開始交易。此次股票分割不會改變公司的總市值及股東持股比例。

整體來看，晟碟資料中心業務成長強勁，下一季業績展望也高於預期。不過，營收增速、NAND 價格走勢及高毛利率能否維持，仍是投資人關注的重點。

與此同時，英特爾（INTC）財報後股價大幅下跌 25%，半導體類股整體走弱，也使晟碟面臨更大的類股波動壓力。