Anthropic公開提交納斯達克IPO申請：半年營收163億美元，淨虧損807億美元

TradingKey - 美東時間 10 月 26 日，人工智慧公司 Anthropic 公開提交首次公開發行 (IPO) 註冊文件，計劃在 Nasdaq 全球精選市場上市，股票代碼為「ANT」。

文件顯示，截至 2026 年 6 月 30 日止的六個月，Anthropic 營收從 2025 年同期的約 12 億美元增至 163 億美元。

同期，公司淨虧損從約 129 億美元擴大至 807 億美元，其中約 724 億美元來自可轉換票據、衍生負債及未來股權協議等融資工具的公允價值變動，主要與公司估值上升有關。

剔除上述影響後，經營表現仍需關注。公司同期經營虧損約 6.93 億美元，計算資源及基礎設施支出接近 90 億美元。隨著模型訓練和商業服務規模擴大，算力成本能否得到有效控制，將影響其後續獲利能力。

企業客戶快速成長，收入集中風險仍存

截至 2026 年 9 月 30 日，Anthropic 過去 12 個月內貢獻至少 10 萬美元營收的客戶已超過 11,900 家，高於前一年同期的 950 家，顯示企業客戶規模持續擴大。

不過，公司上半年約五分之一的營收來自兩家客戶，營收仍存在一定集中風險。後續應關注大客戶採購及合約續約狀況，以及企業客戶成長能否持續支撐營收擴張。

長期算力承諾增加資金壓力

為支援模型訓練與商業服務，Anthropic 已與多家雲端服務商及算力資源供應商簽訂長期協議。這些安排有助於保障算力供應，但也增加了未來資金需求。

投資人應重點關注長期合約的付款安排、算力投入與營收成長是否匹配，以及基礎設施支出對營業利潤與現金流的影響。

此外，Anthropic 計劃將 5% 的股份撥入公共利益基金，但該安排仍需股東批准。公司還表示，將繼續展開 AI 安全與可解釋性研究，相關安排體現了其對公共利益目標的重視。

這次 IPO 將檢驗資本市場對高成長 AI 企業的估值意願。Anthropic 上半年 807 億美元的淨虧損主要受融資工具公允價值變動等非現金會計項目影響，不能直接視為本業的實際虧損規模。

投資人仍需關注營業虧損、現金流與算力支出，判斷公司的業務成長能否逐步改善財務表現。

未來，公司能否維持營收成長、改善經營表現，並使長期算力投入獲得相應回報，將是評估其上市價值的關鍵。