【百強透視】跌近10%！先導智能（00470.HK）股價創上市以來新低

10月21日，鋰電設備龍頭先導智能（00470.HK）股價下挫9.58%，與寧德時代（03750.HK）、贛鋒鋰業（01772.HK）等鋰電產業鏈標的同步走弱。該股當日收盤報19.06港元/股，創下自今年2月港股上市以來的股價新低。

消息面上，摩根大通發佈研報全面下調電池產業鏈盈利預測，將先導智能目標價由45港元下調至22港元，評級調整為中性。

小摩在研報中指出，電池股過去數月明顯跑輸大市，最初主要源於需求前景的憂慮，目前焦點已轉向盈利端。該行日益擔憂行業盈利能力的惡化速度快於預期，而電動車產業鏈之間正出現更廣泛的利潤再分配。鋰電設備作為產業鏈的上遊環節，下游電池廠商的資本開支節奏直接影響設備企業的訂單獲取和業績表現。

先導智能作為全球鋰電設備龍頭，產品覆蓋鋰電池生產的整線設備，客戶包括寧德時代、比亞迪等主流電池廠商。近年來受益於全球新能源汽車產業的快速發展，公司業績實現高速增長。但隨著行業產能過剩壓力加大，電池廠商的擴產節奏趨于謹慎，設備企業的訂單增速可能逐步放緩。

從行業層面看，鋰電設備行業經歷了前幾年的高速擴張後，正逐步進入存量競爭階段。頭部企業憑藉技術優勢和客戶資源，市場份額有望持續提升，但行業整體增速放緩的趨勢難以避免。企業需要通過出海、拓展新應用領域等方式尋找新的增長曲線。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。先導智能作為全球鋰電設備龍頭，憑藉技術壁壘和客戶優勢，在港股高端製造板塊中具備較強的稀缺性；製約因素在於下游資本開支週期波動較大，行業產能過剩可能導致訂單增速放緩和價格競爭加劇。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。