道瓊、標普 500 齊創歷史新高！美光重返兆美元市值，AI 交易迎來結構性修復

Tradingkey - 美東時間 8 月 4 日，美股風險偏好回暖，道瓊工業平均指數與標普 500 指數雙雙創下歷史新高。市場焦點正從前期高度集中的 AI 交易，轉向由企業獲利、類股輪動和資金面改善共同支撐的更廣泛上漲。

截至發稿，道瓊指數漲 1.67%，報 54067.17 點；那斯達克綜合指數漲 2.08%，報 26454.18 點；標普 500 指數漲 1.46%，報 7711.45 點。

來源：FutuBull

道指的領跑，主要受工業巨頭卡特彼勒（CAT）強勁業績帶動。作為道指高權重成分股，卡特彼勒財報後的大幅走強提振藍籌情緒；Palantir（PLTR）也憑藉超預期業績上漲。

與此同時，AI 交易今日重歸市場主線。截至發稿，費城半導體指數漲 6.21%，報 11440.22 點。其中，Arm（ARM）上漲 14.89%，英特爾（INTC）上漲 9.82%，AMD（AMD）上漲 7.91%，高通（QCOM）上漲 7.42%，輝達（NVDA）上漲 1.95%。

記憶體股表現同樣強勢，晟碟（SNDK）上漲 10.46%，美光科技（MU）上漲 7.87%。

儘管 AI 題材此前劇烈波動，瑞銀策略師 Keith Parker 認為，這更像牛市中的健康再平衡。7 月，標普 500 基本持平，而美國動量因子 ETF MTUM 下跌 13%，形成罕見背離。瑞銀認為，資金並未放棄 AI，而是在 AI 週期仍處早期時，開始向非 AI 優質標的擴散；卡特彼勒和 Palantir 的走強，正反映市場寬度正在改善。

此外，地緣衝突不確定性亦有所緩和。美國與伊朗談判持續，停火預期升溫，布蘭特原油期貨回落至每桶 81 美元附近，WTI 原油期貨下探至 78 美元左右。隨著獲利韌性保持，投資人對地緣政治和 AI 交易短期干擾的容忍度上升。

城堡證券認為，過去一個月的波動是透過輪動、去槓桿和基本面改善完成的技術性重置，而非總體經濟惡化。其數據顯示，標普 500 第二季獲利成長預期已由財報季初的 22.4% 上修至約 45%；隨著靜默期解除，企業回購覆蓋率預計在 8 月中旬升至約 85%，資金供需有望進一步改善。

高盛同樣將獲利視為關鍵支柱：標普 500 第二季 EPS 年增率追蹤值達 45%，即使剔除部分非經常性收入仍達 26%，為 2021 年以來最快節奏之一。部位去泡沫化與獲利預期上修並行，為指數創新高提供基礎。後續市場能否延續升勢，仍取決於獲利改善能否持續並擴散至更多產業。