折讓配售募資1.1億港元,吉宏股份A、H股表現分化

7月16日，被稱為「AI驅動跨境社交電商A＋H第一股」的吉宏股份（02603.HK）（002803.SZ）拋出一則配售募資計劃，港A兩市走出分化行情，引發市場熱烈討論。

公告顯示，吉宏股份擬配售937.15萬股新H股，配售價為每股12.24港元，較最後交易日（7月15日）收市價14.75港元折讓約17.02%，扣除發行費用後淨募資約1.128億港元。

根據規劃，本次募資所得資金，將約80%用於跨境社交電商業務全球擴張，其中40%用於歐洲及中東市場拓展，30%用於發展現有自主品牌，10%用於升級「Giikin」系統的AI及數據技術應用；10%用於優化供應鏈網絡及擴展紙製快消品包裝業務；10%用於營運資金及一般企業用途。

值得注意的是，配售公告落地後，7月16日，吉宏股份在港A兩市股價表現分歧。截至發稿，其H股漲5.22%，報15.52港元/股；其A股則走弱，下跌6.98%，報20.67元/股，一漲一跌形成強烈反差。

通常老股東折價配售舊股容易引發股價承壓下行，而本次為公司增發新股投入高增長業務，吉宏股份 H 股不跌反漲，本質是市場看好本次募資投向能創造長期價值。

吉宏股份以紙製包裝業務起家，並於2017年通過打造跨境社交電商業務抓住了移動互聯網發展帶來的新興跨境電商商機，打造了雙輪驅動發展模式。目前，跨境社交電商已成長為公司絕對的增長核心。今年上半年，該板塊淨利潤預計同比大增140%-160%。AI投放模型、海外合伙人模式已經跑通盈利模型，增長確定性強。

有分析認為，吉宏股份此次募集資金加碼海外擴張與AI系統迭代，能夠持續放大高毛利跨境業務優勢，長期價值可期，因此不少港股資金提前搶籌布局。

但也應注意三點風險，其一，配售新增股份會小幅攤薄每股收益；其二，歐洲、中東新興市場拓展周期長，疊加海外匯率、平台規則、地緣政策多重不確定因素，盈利兌現節奏存在變數；其三，傳統包裝業務受原材料漲價、新基地投產拖累，增長乏力，難以覆蓋擴張階段持續增加的成本。

說到底，吉宏股份AH股冰火行情，是資金對短期股本稀釋壓力與長線成長預期的博弈。後續投資者可重點跟蹤海外市場落地進度、Giikin系統AI轉化效果，觀察本次配售資金能否兌現業績增長預期。

另值得一提的是，備受市場矚目的第十三屆「港股100強」評選現已進入籌備階段。吉宏股份能否成功上榜，值得市場期待！