【IPO追蹤】英派藥業（07630.HK）大幅跳水，上市一個多月瀕臨破發

7月2日，「港股合成致死腫瘤藥第一股」英派藥業-B（07630.HK）大幅跳水，截至發稿，公司大跌42.74%，報20.66港元，市值58.36億港元。

公司5月中旬才剛剛上市，其發行價20.10港元，首日大漲超100%，資金蜂擁而至。隨後一個多月，公司整體維持震盪態勢，然而今日股價突發跳水，目前已瀕臨破發，不少投資者表示猝不及防。

基本面來看，英派藥業是一家已邁入商業化階段的創新生物技術企業，核心聚焦腫瘤賽道，專注於在全球範圍內研發、推進基於合成致死機製的精準抗癌療法，深耕靶向抗腫瘤藥物領域。

目前，公司產品管線包括一款自主研發的核心產品塞納帕利（用於卵巢癌一線維持治療，覆蓋全人群，無論突變狀態），以及另外11種自主研發的候選藥物，其中包括4種臨床階段候選藥物和7種臨床前候選藥物，涵蓋抗體偶聯藥物及降解劑等新型療法。

塞納帕利是一款PARP1/2抑制劑，具備令人信服的臨床特徵，無進展生存期表現良好，已準備推進全球及多個適應症的拓展。2025年1月，塞納帕利已在中國啟動商業化；在歐洲，其上市許可申請已於2025年8月獲歐洲藥品管理局正式受理，預計2026年下半年獲批。

經營業績方面，英派藥業2025年的收入為3825.1萬元（人民幣，下同），同比增長14%。2024年及2025年分別錄得虧損2.55億元及2.96億元，絕大部分支出來自研發項目與行政開支，以及向投資者發行的附優先權普通股有關的贖回負債的利息開支增加。

對於本次股價大幅異動，市場人士分析認為，英派藥業上市時間較短，公司實際流通盤偏小，大部分籌碼處於鎖定狀態，股價極易受短期資金進出影響，波動幅度顯著放大，本次大跌主要系資金面波動所致。

值得注意的是，華泰證券近日發布港股通調整預測，英派藥業-B被預測為可能納入標的，但報告同時提示正式調入後股價可能有較大波動。

結語--

利好預期與短期資金壓力形成對沖，使得當前市場對英派藥業的估值與後續走勢形成巨大分歧，也造就了公司上市後劇烈的股價震蕩行情。