【年中盤點】港股IPO市場氣勢如虹：募資破2000億，硬科技主導盛宴

2026年上半年，港股IPO市場迎來爆發式行情，港交所鑼聲不絕於耳。上市數量與募資規模同步創下近五年同期新高，85家企業登陸港交所，同比增幅接近100%；募資總額達2080.15億港元，資本市場步入高質量擴容周期。

從行業結構、打新熱度、新股表現到機構全年預判，港股IPO正完成從傳統融資平台向全球硬科技融資樞紐的轉型，市場「冰火分化」特徵癒發清晰。

A股龍頭組團赴港，硬科技包攬募資主力

根據Wind數據，上半年港股IPO核心數據交出亮眼答卷：全年半程85家企業掛牌，募資總額2080.15億港元。同期，內地A股市場合計募資僅705.74億港元，港股募資規模幾近其三倍。這一懸殊差距，進一步鞏固了香港作為國際融資中心的領先地位。

大型IPO是募資規模攀升的核心引擎，前十名企業實際融資額均突破50億港元。勝宏科技（02476.HK）以231.35億港元摘得上半年「募資王」，牧原股份（02714.HK）、東鵬飲料（09980.HK）分別以120.99億、110.99億港元位列其後；瀾起科技（06809.HK）、壁仞科技（06082.HK）、兆易創新（03986.HK）等半導體與製造龍頭悉數上榜，A股企業赴港二次上市已成主流趨勢。

資金供給充裕是本輪行情的重要底層支撐，據高盛研報測算，港股市場承接新股的彈藥充足--1800億美元的企業分配（股息和回購）、200-300億美元的全球長期投資者資本再分配、2000億美元的南向資金流入，疊加活躍的散戶資金，多元資金合力足以消化千億級新股供給。

與此同時，港股IPO結構性特徵癒發鮮明，硬科技企業穩居上市主力。分行業看，半導體設備企業達11家，生物科技9家，工業機械與電子設備各7家，AI、芯片、機器人、生物醫藥構成上市主線。18A生物科技與18C特專科技企業批量登陸，港股科技含量顯著提升，徹底告別過往以金融、地產主導的上市格局。

賺錢效應碾壓藍籌，新股首日翻倍頻現

散戶與機構資金對港股優質新股的追捧熱度升至歷史峰值，2026年上半年，超額認購榜前十家企業認購倍數悉數突破5000倍，資金狂熱程度遠超往年。

Wind數據顯示，翼菲科技（06871.HK）以14855.4倍的認購倍數刷新港股新股紀錄，成為港股市場「超購王」；年內首家登陸創業板的BBSB INTL（08610.HK）則以10745倍位列第二，丹諾醫藥-B（06872.HK）、天星醫療（01609.HK）、海清智元（01392.HK）認購倍數均突破7000倍，科技、醫療標的成為資金爭搶核心。

認購人數同樣刷新紀錄，壁仞科技公開發售吸引47.1萬人參與申購，MINIMAX-W（00100.HK）申購人數達41.86萬人，雙雙突破往年熱門新股紀錄；熱門科技股一手中簽率低至0.1%，稀缺性進一步推高市場情緒。

更值得關注的是，在恆生指數上半年跌超10%、騰訊（00700.HK）、阿里（09988.HK）等傳統藍籌股重挫的背景下，港股打新賺錢效應卻全面爆發。上半年新股平均首日漲幅約64.2%，超八成上市首日收漲；曦智科技-P（01879.HK）首日暴漲383.62%領跑，海清智元、深演智能（02723.HK）、海緻科技（02706.HK）首日漲幅均超200%，投資者回報豐厚。

從實際收益看（不計手續費），思格新能（06656.HK）一手最高盈利3.35萬港元，成為上半年「打新肉簽之王」；鳴鳴很忙（01768.HK）、深演智能一手收益均超1.4萬港元，港股打新再度回歸高回報周期。

長期維度來看，優質硬科技新股走出獨立行情。2026年上半年，智譜（02513.HK）累計漲幅超1710%，市值一度突破萬億港元，深演智能漲超560%，兆易創新累計漲超500%，天數智芯（09903.HK）漲近430%，AI大模型、算力芯片賽道獲得持續資金溢價。

不過，市場分化亦同步顯現。部分標桿個股首日表現亮眼，隨後卻出現明顯回調，折射出市場情緒的不穩定性。禮邦醫藥-B（09637.HK）上市後最大回撤達48%，群核科技（00068.HK）、豪威集團（00501.HK）等持續走低，短期炒作與長期基本面估值之間出現明顯割裂。

IPO火熱表象之下，港股市場正加強監管。因部分申報企業招股書表述浮誇、刻意美化行業排名、商業模式闡述模糊，拉長審核周期，港交所上市科將持續收緊材料審核，引導保薦人與發行人重視申報質量，從「重申報數量」轉向「重上市質量」，有序淨化IPO申報排隊池。

港交所主席唐家成明確表態，市場擴容同時將優先保障上市質量，流動性、企業質地、治理水平將成為長期吸引全球資本的核心要素，單純追求上市數量的時代已經結束。

與此同時，港交所亦在積極擁抱優質企業.依託18A生物科技、18C特專科技兩大特色章節，港交所持續拓寬未盈利科創公司上市路徑，吸引AI、芯片、前沿生物醫藥企業扎堆遞表。港交所行政總裁陳翊庭此前指出，排隊項目儲備充足但並非供給過剩，長線海外資金對具備硬核技術壁壘的新股承接意願強勁。港交所同步優化二次上市、同股不同權相關規則，簡化海外中概回港流程，吸引更多成熟創新企業選擇香港作為海外融資樞紐。

機構全年預判：全年募資衝擊3800億港元

多家國際投行及會計師事務所對2026年全年港股IPO保持樂觀預期，普遍看好下半年熱度延續，但篩選標準將更趨嚴格。

多家國際投行及會計師事務所對2026年全年港股IPO保持樂觀預期。羅兵鹹永道年初預測全年約150家、募資3200-3500億港元（7月已上調至3800億港元）；瑞銀預計上市150-200家，融資規模有望突破3000億港元；德勤預計約160家掛牌、融資最少3000億港元，約7家企業單項目融資超10億美元，TMT、生命科學及高端製造將持續主導上市管線。

從儲備項目看，港交所6月報告顯示，截至2026年6月30日，主板及GEM處理中申請合計達534宗。另據Wind數據統計，其中超百家為A股上市企業，科技企業數量占比超過60%，AI、半導體、軟件服務等佔比約35%，高端裝備、智能製造等工業行業企業占比約20%。

依託特區政府推動、港交所配套優化特專科技上市規則，航天科技等新興賽道準入門檻進一步適配行業特性，後續有望迎來批量上市潮。

高盛補充，全年港股股權總供給約1100億美元，包含600億美元IPO發行與500億美元再融資，港股作為內地企業出海、全球資本配置中國資產的雙向橋頭堡價值持續凸顯。

結語

2026年上半年港股IPO，是一輪兼具規模與質量的結構性行情。2080億港元募資額與85家上市企業的成績單，有力印證了香港作為全球新股融資中心的穩固地位。硬科技轉型、A股企業赴港上市、多元資金入場，構成此輪行情的三大核心驅動力。萬倍認購、首日翻倍漲幅、數萬港元的一手收益，令港股打新再度成為市場焦點。

然而，繁榮之下的分化不容忽視。資金抱團頭部、尾部加速出清的馬太效應將長期持續，短期炒作帶來的股價波動亦提醒投資者，需理性看待打新收益。展望全年，在充沛項目儲備與全球資本加持下，港股IPO有望衝擊歷史第二高峰。以半導體、AI、生物醫藥為核心的硬科技賽道，仍將是主導港股資本市場長期演進的核心主線。