【IPO追蹤】「延長禁售期」！果下科技（02655.HK）股價能否觸底反彈？

近日一則關於基石投資者自願延長禁售期的公告，為近期持續低迷的果下科技（02655.HK）市場情緒帶來一絲暖意。

二級市場上，6月15日，果下科技股價迎來上漲行情，截至發稿，該股漲幅為4.55%，報18.4港元/股。

根據果下科技發布的公告，其基石投資者惠開香港經濟發展有限公司，自願承諾自2026年6月16日起計18個月期間內，不會處置（包括但不限於出售或質押）其實益、直接或間接擁有的任何H股。這批股份總數為269.9萬股，占公司已發行股本總數的約0.52%。

此舉被公司解讀為基石投資者對其「AI＋儲能」技術優勢、海外業務布局及長期發展前景的堅定信心。在6月15日這個原定禁售期結束的關鍵時點，這份自願延長鎖定期的承諾，無疑意在緩解市場對潛在拋壓的擔憂，試圖為脆弱的股價注入一針強心劑。

然而，市場對這份「利好」並未表現出強烈的追捧。截至今日（6月15日），果下科技股價雖有反彈，但力度有限，當前股價對比20.1港元發行價累跌8.46%，依舊處於「破發」狀態。

在股價破髮泥潭的現實面前，這份「鎖倉利好」更像是一場遲到的救贖，市場的信心重建之路依然漫長。

回溯過往走勢，果下科技堪稱「過山車」行情的典型。2025年12月16日，果下科技頭頂「AI＋儲能」雙光環上市，短短一個月較發行價累漲達2.28倍。然而，概念炒作熱情退潮後，股價便開啟震盪迴調模式；直至3月末才迎來階段反彈，並於4月中旬觸及76.8港元的歷史高點，但隨後獲利盤集中出逃，股價一路陰跌，目前已較歷史高點已回撤約76.04%，直接「膝蓋斬」。

這背後，是市場對果下科技高估值與基本面匹配度的重新審視。截至6月15日，其市盈率（TTM）仍為83.77倍，遠超目前港股能源儲備裝置39.25倍市盈率。當概念的泡沫被擠出，市場回歸理性，高估值若缺乏持續超預期的業績支撐，股價的回歸之路便難以避免。

對於果下科技而言，這份延遲禁售的公告或許能暫時穩住一部分籌碼，但它無法從根本上解決市場對其估值的疑慮。股價的真正回暖，最終仍需依靠持續紮實的業績增長和清晰的盈利模式來實現。