【IPO前哨】溜溜梅（06658.HK）登陸港股大漲175%，上市前大額派息

6月15日，港股市場迎來「青梅零食第一股」。溜溜梅（06658.HK）正式在港交所主板掛牌上市，成為繼首鋼朗澤（02553.HK）、大金重工（01081.HK）、天辰生物（01179.HK）等企業之後，本月又一家登陸港交所的新股。

溜溜梅上市首日備受投資者追捧，開盤後股價持續走高。截至發稿，漲幅達175.36%，報120港元，成交額3.38億港元，總市值攀升至94.57億港元。

本次IPO發行價為每股43.58港元。以每手100股計算，不計手續費，截至目前每手賬面盈利超過7600港元。

招股階段，溜溜梅獲得市場踴躍認購。其中，香港公開發售部分超額認購6586.73倍，國際發售部分獲2.64倍認購。公司全球發售共計1146.41萬股，最終發售價定為43.58港元，募資所得款項淨額約4.4億港元。

資金將主要用於：約61.0%用於擴大產能，約21.0%用於提升品牌知名度、拓展銷售網絡及開拓國際市場，約8.0%用於招聘研發人員及推進研發計劃，約10.0%用作運營資金及一般公司用途。

值得注意的是，溜溜梅此次招股引入了兩家基石投資者：一是背靠蕪湖市繁昌區財政局的Fanchang Revitalization，二是分眾傳媒（002027.SZ）創始人兼董事長江南春旗下的達隆發展有限公司。兩者合計認購約1.476億港元的發售股份（不含各項交易費用）。

溜溜梅成立於1999年，是一家專注於青梅產品的果類零食公司，擁有梅乾零食、西梅產品及梅凍三大產品矩陣。公司針對每個類別推出不同系列，涵蓋採用傳統工藝的產品及口味豐富的創新產品。

銷售渠道方面，溜溜梅聚焦會員制商店及連鎖零食專賣店，同時通過經銷和自營網店進行產品銷售。

根據弗若斯特沙利文的數據，2024年溜溜梅在中國果類零食行業的零售額排名第一，市場份額為4.9%；在中國果凍行業（按零售額計）排名第六，市場份額為2.9%。

作為行業頭部企業，疊加其「營銷驅動型增長」效果顯著，溜溜梅近年來業績錄得明顯增長。2023年至2025年，公司分別實現收入13.22億元（單位：人民幣，下同）、16.16億元和17.11億元，但2025年營收增速明顯放緩至5.86%。同期，公司淨利潤分別為9923.1萬元、1.48億元和1.82億元。

然而，受國內零食行業激烈競爭影響，公司毛利率持續下滑，同期分別為40.1%、36.0%及35.6%。

2025年，溜溜梅銷售費用支出達2.72億元，占總收入比重為15.9%。公司邀請時代少年團、肖戰等藝人擔任代言人，代言費用不菲。

在IPO前夕的2026年5月，溜溜梅向截至2026年3月31日的股東宣派股息6730萬元，並於當月全額支付。由於公司創始人、董事會主席楊帆及其配偶李慧敏合計持股約87.77%，絕大部分分紅最終流入了創始人夫婦手中。