川普政府牽線！英特爾與蘋果達成晶片製造協議，股價大漲超13%

TradingKey - 週五，英特爾（INTC）股價在與蘋果（AAPL）達成初步合作協議的消息傳出後迎來爆發式增長，日內漲幅一度突破13%，最終以13.96%的漲幅收盤，市值躍升至6278億美元。

更驚人的是，其股價自4月以來已翻3倍，同時本週累計漲幅超25%，創下1980年以來首次連續三週漲幅超20%的歷史紀錄。

據報導，蘋果與英特爾已達成初步合作意向，英特爾將為蘋果部分設備代工晶片。對英特爾而言，蘋果的背書無疑是其重振代工業務的重磅籌碼，此前英特爾因製程技術落後、良率問題陷入發展困境，此次合作意味著其18A製程工藝獲得了行業最嚴苛客戶的認可。

值得注意的是，美國政府在此次合作中扮演了關鍵推手角色。作為英特爾持有約10%股權的大股東，美國政府為推動本土晶片製造產業發展，近一年來多次促成英特爾與科技巨頭的合作。政府的積極斡旋下，英特爾如今已與蘋果、輝達（NVDA）及馬斯克旗下相關企業全部建立合作夥伴關係。

蘋果英特爾聯手

在雙方密集磋商超過一年後，蘋果與 Intel 近期敲定了晶片代工初步協議，不過目前仍未對外披露具體合作細節，Intel 將為蘋果哪些產品代工晶片仍是未知數。

這筆合作的達成，背後離不開美國政府的強力推動。去年夏天，川普政府將近 90 億美元聯邦補貼轉換為 Intel 股權，成為持有其 10% 股份的最大單一股東。

此後，美國商務部長 Howard Lutnick 在近一年時間裡，多次與蘋果執行長庫克、NVIDIA 執行長黃仁勳以及 SpaceX 掌門人馬斯克會面，游說他們與 Intel 展開業務合作。美國總統川普甚至還在一次白宮會議上，親自向庫克推薦 Intel。

「我看好 Intel。」他稱美國政府已從這筆 Intel 投資中獲利數百億美元。

川普稱：「我們一入局，蘋果就跟進合作，NVIDIA 也加入進來，眾多產業精英企業紛紛選擇與 Intel 攜手。」

在政府背書的吸引下，Intel 此前已經與 NVIDIA 和馬斯克旗下企業達成合作。去年 9 月，NVIDIA 向 Intel 投資 50 億美元，雙方合作為 NVIDIA 客製化數據中心 CPU。馬斯克則與 Intel 宣布，在德克薩斯州共建晶片製造廠，服務於特斯拉（TSLA）和 SpaceX 的 Terafab 專案。

如今蘋果也敲定合作，Intel 已集齊三大科技巨頭合作夥伴。

其實蘋果與 Intel 早有淵源，2005 年起蘋果 Mac 電腦就採用 Intel x86 架構 CPU，但後來因 Intel 在 10 奈米製程上進展緩慢，蘋果在 2021 年推出自研 M1 晶片，並逐步將 Intel CPU 從 Mac 產品線中替換出去。

英特爾重振之路

在過去十年裡，英特爾接連遭遇技術路線失誤、管理層頻繁更迭以及併購整合失敗等多重打擊，兩大核心業務——晶片設計與晶圓代工——長期表現低迷。直到2025年3月，陳立武接任執行長，這家昔日晶片巨頭才開啟了艱難的重振之路。

陳立武上任初期並不順利，川普曾因他與中國的關聯公開要求將其撤換，但他憑藉務實的溝通方式逐漸贏得信任，隨後美國政府宣布以近90億美元聯邦補貼轉換為10%股權的形式入股英特爾，這一背書為其後續發展注入了關鍵動力。

執掌英特爾後，陳立武迅速展開一系列大刀闊斧的改革。

他大規模調整高管團隊，從台積電挖來高階主管 Wei-Jen Lo，同時撤換產品負責人，重新任命高管分別執掌數據中心處理器、用戶端運算業務，並新成立客製化晶片部門。

在技術投入上，他持續加碼公司最先進的 "14A" 製程工藝，試圖縮小與產業領先企業的技術差距。

這些舉措開始為英特爾帶來積極變化，其股價一路飆升，成為費城半導體指數今年以來表現最佳的股票，自美國政府入股以來，政府所持股份價值已增長約500%。

英特爾的先進封裝業務也成功吸引了亞馬遜（AMZN）、思科（CSCO）等重要客戶，產業分析師認為，如今的英特爾或已經度過最艱難的時期，能夠作為可靠的第二供應商參與市場競爭。

蘋果加速拓展晶片代工管道

目前蘋果的自研晶片仍全部由台積電（TSM）代工，涵蓋 iPhone、iPad、Mac 等全系列設備，但面對持續的晶片供應壓力，蘋果正積極拓展備用供應商管道。

蘋果執行長庫克在最近兩次財報電話會議上均提及，先進晶片產能不足是導致 iPhone 無法滿足市場需求的核心原因，且這種緊張局面預計將延續至本季度，多款 Mac 機型的生產也會受到波及。他還透露，Mac mini 與 Mac Studio 機型可能需要數月時間才能恢復供需平衡，而在財報電話會議次日的上週五，蘋果已調漲了 Mac mini 的起售價。

長期以來，蘋果都是台積電的核心大客戶，但隨著輝達等 AI 晶片設計企業對台積電先進製程產能的需求激增，蘋果在爭取穩定代工產能時的議價能力已有所下降。

眼下 AI 晶片需求飆升，台積電的晶圓產能逐漸趨於飽和，全球科技企業都在半導體領域展開激烈競爭，蘋果也不例外。

Creative Strategies 的晶片分析師 Ben Bajarin 認為，「英特爾是唯一能夠作為可靠第二供應商為蘋果擴大產能的公司」。

今年 2 月，蘋果全球採購負責人 David Tom 在接受採訪時被問及是否推進英特爾代工晶片一事，他回應稱「我們始終在和英特爾保持溝通」，但並未透露談判的具體細節。對蘋果而言，若與英特爾達成代工合作，將意味著其完全依賴台積電生產先進晶片的時代徹底終結。

英特爾確實在快速提升產能，其位於亞利桑那州錢德勒市的新晶片製造廠已投入大規模生產，該廠採用英特爾最先進的 18A 製程工藝，目標是與台積電目前僅在台灣生產的 2 奈米製程工藝抗衡。

Bajarin 推測，蘋果很可能會等待英特爾的下一代製程工藝 18A-P，該工藝最早有望在明年實現量產，他認為英特爾目前的 18A 製程「仍有優化空間」，而 18A-P 則「改進了不少現有問題」。

Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 認為，這份尚未證實的合作傳聞對蘋果而言是積極信號，將為其提供「長期供應鏈韌性，增加代工選擇，在未來設備產能爬坡時獲得更大靈活性」。