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美伊達成共識、荷姆茲海峽或解封在即！
週四（5月7日）據沙特媒體Alhadath和阿拉伯電視臺報導，消息人士稱，美伊達成關於以逐步開放荷姆茲海峽換取緩解海上封鎖的共識，未來數小時將見證海峽被困船隻局面取得突破。另外，有報導顯示川普已要求伊朗儘快對美國提案作出回應。
消息公佈後，國際油價短線下挫，WTI原油時段內跌超3%，下行考驗93.0美元支撐。黃金大漲近60美元一舉突破4700關口至時段高位4753美元。美元指數跌破98.0水準。
值得留意的是，川普本周初曾反復強調，與伊朗接近達成一份一頁的諒解備忘錄。該備忘錄旨在結束戰爭，爲更詳細的核問題談判設定框架。諒解備忘錄共有14個條款，包括伊朗承諾暫停鈾濃縮活動，美國同意解除制裁並解凍數十億美元伊朗資產，以及雙方解除對荷姆茲海峽通航的限制。
儘管我們認為美伊在核心問題上的分歧仍然巨大，但該停戰諒解備忘錄為美伊戰事爆發來各方最接近達成協議的一次。加之荷姆茲海峽恢復通航符合各方利益，不排除最終美伊將擱置關鍵爭議而達成一份短期協議，並為後續談判設定基本框架。
瑞士外交部發言人Melanie表示，瑞士已準備好主持旨在解決美伊衝突的談判。此前，該國城市日內瓦被列為伊美簽署諒解備忘錄後可能舉行談判的地點。
10年期美債殖利率下行，黃金仍存進一步上行基礎
筆者提醒，市場焦點在於美伊之間能在多大程度上達成協議，其中關鍵因素在於荷姆茲海峽能否在短期內恢復航運。儘管相關不確定性仍大，但市場顯然樂觀看待。紐約梅隆銀行高級宏觀策略員Geoff Yu表示，市場持續預期中東局勢降溫及供應限制緩解，即使前路崎嶇不平，但事件發展的方向似乎很明確。
但需要注意的是，聯合國秘書長古特雷斯於4月底曾提及，若限制措施立即解除，供應鏈仍需數月才能恢復，經濟產出將持續低迷、物價居高不下。今年全球經濟增長率將從3.4%降至3.1%，全球通脹率將從3.8%升至4.4%，全球商品貿易增長將從去年的4.7%降至約2%，且供應鏈將出現顯著中斷。
與之相對，混亂持續到年中。經濟增長率將降至2.5%，通脹率升至5.4%，3200萬人將陷入貧困，化肥供應短缺將導致農作物產量不足，4500萬人面臨極端饑餓。
最後一種情景則為中斷持續到年底。通脹率將升至6%以上，經濟增長率降至2%，並將出現全球經濟衰退的風險。
麥格理集團全球外匯和利率策略師特裏·維茲曼表示，美國通過封鎖荷姆茲海峽、提高本國石油產量以及發出美國實施石油出口禁令的潛在威脅，在與伊朗的博弈中建立了更大的經濟優勢。如果美伊之間的僵局在未來幾天內仍未結束，那麼它仍有可能在第二季度或第三季度初得到解決。這種相對的「隔離」讓美國在近期與伊朗的幕後談判中佔據了優勢。
可以預見的是，一旦美伊談判迎來實質性進展，市場對美債拋售有望緩解，10年期美債殖利率有望進一步回落，同時美元在擊穿98.0水準後面臨進一步下行風險，這對以美元計價的黃金構成支撐。
更重要的是，一旦地緣局勢緩解市場重新開始交易降息邏輯，在通脹預期保持高位的背景下，美國實際利率傾向下行，這有利於黃金反彈挑戰5000美元心理關口。摩根士丹利預計黃金價格將在年底升至約5200美元，較當前水準仍有約10%的上漲空間。
黃金技術分析：上攻5000關口，有望錄得連續三日上漲
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金於關鍵水準4550美元獲得支撐，其後持續走高，表明市場看漲意願增強。若黃金有效企穩4700美元，後市有望進一步反彈挑戰5000美元心理關口甚至5200美元水準。
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