亞馬遜洽購全球星：90億美元交易能否挑戰SpaceX星鏈

TradingKey - 2026年4月1日，美股盤後交易時段，衛星通訊公司全球星(GSAT)股價飆升24%，市值一度逼近90億美元。引發這場狂歡的源頭，是英國《金融時報》的一則獨家報導：電商巨頭亞馬遜(AMZN)正洽談以90億美元收購全球星，意圖在低軌衛星網路賽道與馬斯克的星鏈Starlink展開正面競爭。

這場交易若落地，將重塑全球衛星網路的競爭版圖。但懸念在於：蘋果公司(AAPL)手中握有全球星20%的股份，這可能是亞馬遜通往「太空網路」道路上最難跨越的關卡。

一、90 億美元能否追上 SpaceX 星鏈？

據英國《金融時報》援引知情人士消息，亞馬遜與全球星已進行長時間談判，交易估值約 90 億美元。雙方仍在協商複雜問題，交易尚未最終敲定，仍存變數。

對亞馬遜而言，收購全球星是其衛星網路計畫「Project Kuiper」（現稱 Amazon Leo）的關鍵一步。亞馬遜 Leo 計畫目前在軌衛星約 200 顆，遠少於 SpaceX 星鏈的 1 萬餘顆。若成功收購，亞馬遜可直接獲得現成的 L 頻段頻譜授權、閘道站網路與成熟營運經驗，大幅縮短追趕星鏈的時間。

二、什麼是全球星？從慘淡經營到蘋果「座上賓」

全球星(Globalstar)成立於1991年，是一家低軌衛星行動通訊公司，總部位於美國路易斯安那州。公司發展歷程跌宕起伏：2002年申請破產，2004年在私募股權基金注資下恢復營運，2017年迎來轉折點——FCC批准將其2.4GHz頻段用於5G地面通訊。

核心業務：全球星提供行動衛星語音和數據服務，在行動網路不可用時提供連接解決方案。主要產品包括：

• 雙向語音和數據衛星通訊服務及設備
• SPOT系列衛星設備（GPS追蹤器、一鍵SOS功能）
• 商業物聯網（IoT）解決方案，支持遠端監控、資產跟蹤
• 為蘋果iPhone提供緊急SOS服務的批發容量服務

財務表現（2025年）：2025年，全球星實現營收2.73億美元，年增9%，營業利潤達740萬美元，實現扭虧為盈。

與蘋果的戰略綁定：2024年11月，蘋果向全球星投資15億美元，獲得20%股權，其中包括4億美元收購股份、11億美元基礎設施預付款。蘋果將獲得全球星衛星網絡約85%的容量使用權。這一合作使全球星從一個長期經營慘淡的老牌衛星公司，一躍成為蘋果生態的關鍵基礎設施供應商。

截至2026年4月1日，全球星市值約88.1億美元，股價在過去一年上漲超200%，52週波動區間為17.24-74.88美元。

三、蘋果持股20%：亞馬遜收購全球星的最大障礙

蘋果的投資邏輯很清晰——將衛星通訊打造成 iPhone 和 Apple Watch 的差異化賣點。目前，iPhone 14 及後續機型、Apple Watch Ultra 均已支援衛星求救功能，使用者在無行動網路訊號區域可發送緊急訊息。

蘋果的 20% 股份意味著什麼？

按照公司治理規則，持有 20% 股份的股東通常擁有重大事項的否決權。亞馬遜想全資收購全球星，必須說服蘋果退出或轉為被動股東。蘋果的態度取決於兩點：

• 全球星的服務能否持續保障 iPhone 使用者體驗
• 股權變現的價格是否滿意

蘋果當初入股時，全球星股價約 1.5 美元，如今已漲至 68 美元左右，帳面浮盈超 40 倍。財務回報已相當可觀，但蘋果可能選擇「硬扛」——衛星服務已成 iPhone 生態的重要黏著劑，若亞馬遜接手後調整優先順序，蘋果使用者的體驗可能打折。

四、市場反應：投資者為何押注？

消息傳出後，全球星股價盤後大漲 24%，年內漲幅超 200%。這一反應揭示了投資者對低軌衛星賽道的樂觀預期。

為什麼投資者如此關注？

1. 稀缺頻譜資源：全球星擁有 L 頻段和 S 波段頻譜授權，這是國際電聯特別指定用於行動衛星服務的稀缺資源，具有極高的戰略價值
2. 成熟基礎設施：全球 20 多個關口站網路、24 顆第二代衛星在軌、第三代星座即將發射，可立即投入使用
3. 蘋果背書：與蘋果的長期服務協議鎖定了未來多年的穩定收入流
4. 戰略卡位：低軌衛星市場正從「技術驗證期」進入「商業整合期」，收購價值凸顯

值得注意的是，全球星此前也曾與 SpaceX 洽談出售。這至少說明一件事：在馬斯克、貝佐斯、庫克三位科技巨頭的博弈中，全球星的核心資產已成各方爭奪的稀缺品。

五、為什麼亞馬遜如此迫切地需要全球星？

為什麼亞馬遜如此迫切地需要全球星？一組對比數據揭示了答案：

亞馬遜的 Leo 項目今年 2 月曾向美國聯邦通訊委員會申請，將 1600 顆衛星的發射期限延期兩年。公司計劃在 2026 年年中前將 700 顆衛星送入軌道，但受發射能力不足掣肘。

在商業應用層面，亞馬遜已與捷藍航空、達美航空簽約，分別將於 2027 年、2028 年為其航班提供衛星網路服務。這意味著，留給亞馬遜建設衛星網路的時間窗口正在收窄。

收購全球星的價值在於「時間換空間」：跳過頻譜申請、地面站建設的漫長週期，直接獲得成熟營運能力。對急於追趕星鏈的亞馬遜來說，90 億美元買的是時間，更是戰略卡位。

六、投資者視角：這筆交易將如何收場？

從投資角度來看，這場交易的最終走向可能呈現以下幾種情境：

這場潛在收購不僅是亞馬遜與 SpaceX 的競爭升級，更折射出低軌衛星賽道從「技術驗證期」進入「商業整合期」的產業拐點。

對投資者而言，核心關注點應鎖定：

• 蘋果的態度：20% 股份如何處置，決定交易能否推進
• 監管審查：90 億美元收購案將會面臨反壟斷審查
• 亞馬遜的備選方案：若收購失敗，Leo 專案能否獨立追趕星鏈

可以確定的是，無論這場收購最終走向何方，低軌衛星資源的爭奪戰只會愈演愈烈。馬斯克的星鏈已建立先發優勢，貝佐斯正在奮力追趕，而庫克手中的 20% 股份，可能成為決定這場「太空三國殺」走向的關鍵籌碼。