【窺業績】存儲芯片進入超級周期，兆易創新業績大增

1月23日，港股市場的半導體概念股走勢分化，天數智芯（09903.HK）等多股遭遇下跌，而在另一邊兆易創新（03986.HK）、上海復旦（01385.HK）等一些個股錄得上漲。

其中，兆易創新漲勢最強，截至發稿時間上升逾5%，而其A股也上漲近2%。

值得一提的是，兆易創新的上漲也有著消息面的刺激。

業績預期同比增長

1月22日盤後，兆易創新發布了最新業績預告，預計2025年實現營收92.03億元左右，同比增長約25%；預計2025年錄得歸母淨利潤16.1億元（人民幣，下同）左右，同比增長約46%；預計實現扣非淨利潤14.23億元左右，同比增長約38%。

兆易創新表示，期內營收穩定增長，得益於技術創新、行業周期增長及公司戰略實施的多重協同效應。技術上，AI算力發展拉動需求，公司PC、服務器及汽車電子領域產品深度受益；行業上，存儲行業進入上行周期，供需格局優化推動產品量價齊升。公司以市場份額為核心目標，深化多元化產品布局，多領域需求增長與產品矩陣形成有效協同，支撐業績穩健同比增長。

此外，2025年非經常性項目大幅增加，主要是年內公司持有的證券投資公允價值上升，帶動公允價值變動收益相應增長。

繼續加注DRAM領域

除業績預告外，同日兆易創新還公告稱，擬以「DRAM芯片研發及產業化項目」專戶的A股募集資金，向項目實施主體珠海芯存增資5億元，並由珠海芯存使用募集資金向合肥芯存、西安芯存分別增資3000萬元、5000萬元，以實施該募投項目，此次增資完成後，珠海芯存註冊資本由1億元變更為1.5億元，仍為公司全資子公司；合肥芯存和西安芯存註冊資本分別由3000萬元、6000萬元變更為4000萬元、7000萬元，仍為公司全資孫公司。

兆易創新表示，此次使用A股部分募集資金向全資子公司及全資孫公司增資，是基於公司DRAM募投項目的建設需要，未改變募集資金的投資方向和項目建設內容，不會對項目實施造成實質性影響，不存在損害公司和股東利益的情形。

當前存儲芯片行業已步入超級周期，多家機構及產業鏈企業均預判，2026年存儲芯片漲價潮或將貫穿全年。在此行業紅利加持下，兆易創新此次加碼DRAM業務的增資動作，有望獲得市場的廣泛看好。

結語

當前兆易創新2025年業績預期向好，疊加持續加碼DRAM領域的動作，有望進一步增厚公司未來業績。不過需要注意的是，自2024年9月以來，公司A股開啟強勢行情，累計漲幅超3倍，股價屢創歷史新高；H股上市後同樣表現亮眼，收穫顯著漲幅。在股價處於高位的背景下，後續也需警惕股價短期回調的潛在風險。