馬斯克確認SpaceX 2026年IPO：雙重「萬億戶」，風險超乎你想像

TradingKey - 在媒體傳出全球首富馬斯克旗下太空探索公司SpaceX將於2026年啟動IPO的不到2天內，馬斯克正式確認了這一「創世紀IPO」的傳聞。估值直指超一萬億美元的SpaceX可能直接躋身全球市值前十公司，這究竟是未來科技王者還是資本泡沫下一個試金石？

彭博社在12月9日援引知情人士消息報道，SpaceX公司正在推進最早在明年中後期籌集300億美元、使其總估值最高達到1.5萬億美元的首次公開募股（IPO）計劃。

若出售5%的股份，SpaceX便以400億美元的融資規模超越沙烏地阿美在2019年上市創下的290億美元最高記錄。1.5萬億美元市值將遠超最近一次私人融資達到的8000億美元，也將令SpaceX上市成為有史以來規模最大的IPO。

考慮到馬斯克經常抱怨上市公司的弊端、以及他此前傳達SpaceX需要達到一定的財務或項目里程碑（比如能夠定期飛往火星）才考慮上市的表述，資本市場最初對SpaceX上市傳聞半信半疑。

然而，馬斯克在12月11日在X親自回覆Ars Technica記者Eric Berger對於上市的猜想，「一如既往，Eric說的很準確」。這番回覆直接印證了商業航空巨無霸SpaceX走向公開市場的消息。

【來源：X】

分析認為，SpaceX比原本預期更快上市主要受到其高速衛星互聯網服務Starlink的快速增長，以及可完全復用運載火箭Starship項目的順利進展的推動。

SpaceX已經是全球太空衛星商業領域的「絕對王者」，其在2024年發射了全球約50%的新衛星，預計2025年這一比例升至90%。除了SpaceX要上月球、上火星的宏偉計劃和在全球衛星通訊實現更大商業化外，馬斯克還表示要將AI數據中心「送上天」。

【來源：X@Elon Musk】

由此看來，「太空+衛星+通信+數據基礎設施」的高精尖技術和應用的結合，有望給全球通信、網絡、太空和數據帶來革命性變革。

憑藉SpaceX的想像力和商業化前景，以及馬斯克自帶的影響力，SpaceX的這場「世紀IPO」已然成為各大社區最受關注的2026年IPO項目之一，熱度甚至蓋過了同樣有望在2026年上市的ChatGPT開發商OpenAI和Claude模型開發商Anthropic。

據彭博測算，若以SpaceX最終1.5萬億美元的市值為參考，馬斯克當前在這家航天公司擁有的1360億美元的股份價值將翻數倍至6250億美元以上。疊加其在特斯拉等公司的股票價值，這個全球首富的總資產最早在明年飆升至9520億美元，成為無人能敵的「萬億美元富翁」。

SpaceX和馬斯克的「雙重萬億美元價值」固然令人興奮，更廣泛的資金湧入為SpaceX諸多有想像力和建設性的項目提供支持，但其中的風險不容小覷。一方面，從事高風險行業的私營企業在上市後的廣泛投資人的財務審視目光中可能「水土不服」。

私人公司進行探空探索本就是一件「理想美好」但不確定性極高的事情，比如火箭發射失敗、發射成本飆升、衛星部署的監管和和執行風險增加等，私人財團可能會對處於商業探索期的公司，或者說對快速試錯和高風險文化具有更高容忍度。

不負眾望的是，馬斯克帶領SpaceX成為行業領導者，但公開上市帶來的「短視」可能會侵蝕SpaceX的「根基」。投資人可能會要求定期且穩健的財務現實和扎實的項目落地進程，並對公司增長前景的可見度提出更高要求。一旦上市，漂亮的季度報表和可持續的股東回報等壓力集於一身，公司可能不得不削減長週期、高成本等太空探索項目。

有人指出，SpaceX迄今實現的所有成功都發生在公司私有化期間，SpaceX的企業特質與文化基因深刻烙印著獨立精神，很難想像上市後的SpaceX將如何適應隨之而來的市場規則與監管審視。

另一方面，投資人最直接的關注點是估值是否合理。目前上市市值1.5萬億美元意味著對未來幾十年增長、市場份額和全球通信設施壟斷能力的極高預期，這些都充滿變數。好比目前的輝達，儘管在AI晶片市場上佔據絕對領導地位，但自研TPU晶片的谷歌等競爭對手正在發起前所未有的挑戰。

對投資人而言，參與SpaceX IPO又將是一項為馬斯克「畫的餅」買單的投資，如同購買特斯拉的AI和人形機器人願景一樣。要兌現SpaceX在太空、通信、衛星網絡和數據基礎設施等方面的承諾，投資人需要等待的時間長度還很難確定。

投資馬斯克旗下公司就要相信「馬斯克溢價」，吸取特斯拉的「教訓」，這最大的風險就在於過於依賴馬斯克的個人魅力、願景和工程管理能力。今年以來，特斯拉股東們已經從馬斯克的各種「不務正業」感受到痛苦。