投資航空航天與國防

• 航空航天與國防處於創新與安全的交匯點，將持久的國防現金流與週期性但增長的商業航空航天相結合。
• 地緣政治和多年的採購維持國防預算，而疫情後航空旅行復甦和新技術（SAF、電動、無人機、高超音速）推動航空航天需求。
• 投資者可以通過主要企業（LMT、NOC、RTX）、空客-波音雙寡頭、多元化供應商（如霍尼韋爾、賽峰）、小型創新者和A&D ETF獲得這一主題。
• 主要風險包括商業週期性、政策/監管轉變、成本超支和道德篩選；在國防和航空航天之間分散投資以平衡穩定性和上行空間。

處於創新與安全交匯點的行業

TradingKey - 很少有行業能像航空航天和國防那樣有效地結合技術精煉、國家政策和財務實力。該行業佔據民用航空運輸、太空探索和軍事力量的交匯點，塑造世界貿易和安全。作為投資，它結合了長期合同業務的穩定現金流和超音速飛行和無人系統等領域的技術創新風險。

雖然在某些領域具有週期性，但航空航天和國防仍然是最持久的投資主題之一。儘管經濟惡化，政府繼續將安全投資作為高優先事項，商業航空旅行受益於全球航空旅行增長等結構性趨勢。國防穩定性和航空航天增長的交匯為平衡投資者提供了罕見的機會。

為什麼航空航天與國防重要

國防支出不像許多業務那樣是可自由支配的。軍事準備對各國來說具有優先地位，通常涉及多年採購週期，不受短期政治考慮的影響。它為國防企業提供了穩定收入的基礎。飛機、導彈和艦船的採購週期跨越幾十年，形成了長期可見性的基礎。

來源：https://www.nato.int

在航空航天領域，全球航空旅行需求持續上升。擴張由新興市場驅動，隨著中產階級擴大和航空公司更換機隊。商業飛機訂單延伸數年，提供穩定的生產線。同時，航空航天公司正在擴展到下一代技術，包括電動推進、輕質材料和可持續航空燃料，作為更廣泛可持續議程的一部分。

結合這些因素，航空航天和國防對經濟和投資組合至關重要。

國防承包商

洛克希德·馬丁（LMT）在戰鬥機、導彈和衛星領域領先。 諾斯羅普·格魯曼（NOC）在導彈防禦和太空系統領域占主導地位。 雷神技術（RTX）供應先進國防電子和導彈系統。 通用動力（GD）生產潛艇、坦克和IT國防服務。

戰略夥伴關係

地緣政治是最佳國防支出催化劑。歐洲、印太地區和中東緊張局勢加劇導致預算增加。北約成員國正在加強承諾，而美國繼續在國防支出方面領先世界。這為承包商提供了供應飛機、導彈防禦系統和網絡安全的可靠需求來源。

技術創新也是一個推動因素。下一代戰鬥機和自主及無人機是擴張領域。導彈防禦和高超音速導彈正成為主要國家的戰略重點，產生新的採購週期。

在航空航天業，疫情衰退後的復甦強勁。乘客流量正在反彈，航空公司正在補充機隊，長期基本面已經就位。新興市場低成本航空公司的發和全球貿易增加對持續需求支持前景良好。

來源：https://www.aci.aero

最後，太空進入了航空航天和國防領域。軍用和商用太空計劃共存，衛星具有雙重用途。這是現有公司增長的另一個向量。

投資機會

投資者也可以通過國防領域的主要參與者獲得投資，如洛克希德·馬丁、諾斯羅普·格魯曼和雷神。這些企業擁有長期政府合同、高進入成本和全球覆蓋。它們還具有穩定性和安全股息，適合基於收入的投資組合。

來源：https://www.sipri.org

商業航空生產專屬於空客和波音。雖然存在週期性困難，但訂單堆積和雙寡頭壟斷使它們能夠成為長期參與者。霍尼韋爾和賽峰等供應商提供系統、發動機和航空電子設備等多元化敞口。

除了巨頭，下一代推進、衛星和無人系統的小型參與者具有更多增長潛力。它們在主要承包商中缺乏成熟度，但為風險厭惡投資者提供不對稱性。航空航天和國防交易所交易基金包括整個價值鏈的多元化敞口，平衡創新和穩定性。

風險和挑戰

儘管表現具有韌性，但該業務並非沒有風險。商業領域的週期性影響收益。疫情突顯了全球旅行衝擊對飛機訂單的影響，導致供應商和製造商受損。投資者必須區分短期動盪和長期結構性需求。

監管和政治風險也是一個因素。國防支出是政府預算的一部分，受政治談判影響。政策優先事項轉變、採購延遲或出口限制可能造成不確定性。

技術風險也存在。航空航天項目超預算和延誤很常見，從而影響盈利能力。無論是新武器還是新飛機的開發挫折，都可能是失敗的結果。

最終，道德考慮可能影響投資決策。一些基金因擔心武器擴散而排除國防承包商，而另一些則將其視為安全必要條件。理解這些觀點使投資與個人或機構的道德觀保持一致。

投資組合定位

航空航天和國防是一種可以作為穩定器的投資組合配置。國防承包商提供可靠的現金流和股息，可以在下行週期中充當壓艙石。航空航天公司確保與全球旅行和商業相關的增長前景。兩者提供了韌性和上行空間的來源。

多元化很重要。平衡純國防投資和商業航空航天的敞口可以隔離波動性。供應商創造廣度，而謹慎使用太空或無人系統敞口抓住創新。對於長期投資者來說，該業務與安全、全球化和技術創新的大趨勢相匹配。公司的兩個要素，穩定的國防業務和週期性航空航天市場，產生平衡的機會。

結論

投資航空航天和國防不僅僅是關於導彈和飛機。它是關於投資能夠提供國家安全和全球連接的行業。政府計劃支持的地區穩定性和結構性旅行需求使其成為市場上最安全的行業之一。可持續飛行、高超音速技術和無人機的創新繼續使其保持現代和前瞻性。

週期性、政治和道德風險是真實的，但被結構性驅動因素所壓倒。對於尋求以技術發展為包裝的穩定回報的投資者來說，航空航天和國防提供了非常有吸引力的組合。這是一個必要性和戰略交匯、創新和韌性匯聚、投資組合可以找到穩定性和潛力的業務。

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