上半年業績搶眼，福耀玻璃A股漲停，港股漲超15%創新高！

8月20日，全球汽車玻璃行業一哥福耀玻璃（600660.SH）股價強勢漲停10%，距離歷史最高的僅一步之遙，成交量明顯放大。與此同時，港股的福耀玻璃（03606.HK）狂飙15.19%，已經創下歷史新高。

股價波動來源於一則利好。8月19日公司披露2025年上半年「成績單」，業績表現搶眼。在整車廠商激烈「内卷」「幾家歡喜幾家愁」之時，作為核心零部件供應商的福耀玻璃，卻賺得盤滿缽滿。

數據顯示，福耀玻璃上半年實現營收214.47億元，同比增長16.94%。福耀玻璃主要業務收入來源於汽車玻璃，同時也生產和銷售浮法玻璃，公司收入和汽車行業息息相關。

2025年上半年，國内汽車行業在電動化、智能化、全球化三大趨勢推動下，雖高速增長，但也面臨價格戰、行業分化等挑戰。根據中國汽車工業協會統計，2025年1-6月，汽車產銷分别為1562.1萬輛和1565.3萬輛，同比分别增長12.5%和11.4%。而福耀玻璃的收入增速明顯高於汽車行業增長水平。

具體來看，上半年公司汽車玻璃業務收入達195.38億元，同比增長16.16%，浮法玻璃收入達30.96億元，同比增長11.18%，兩項業務毛利率均在30%以上，相比去年同比均有所提升。

目前，福耀玻璃與豐田、大眾、通用、寶馬、奔馳、特斯拉（TSLA.US）等汽車巨頭均有合作；國内方面，公司與一汽、上汽、比亞迪（002594.SZ）、吉利等車企建立緊密合作。

值得注意的是，汽車已不是簡單的交通工具，汽車智能化的發展，讓汽車玻璃等從原來的遮風擋雨變成智能座艙的組成部分。上半年，福耀玻璃旗下智能全景天幕玻璃、可調光玻璃、擡頭顯示玻璃、超隔絕玻璃、輕量化超薄玻璃、鍍膜可加熱玻璃、鋼化夾層玻璃等高附加值產品佔比持續提升，佔比較上年同期上升4.81個百分點。

盈利方面，上半年，福耀玻璃歸母淨利潤48.05億元，同比增長37.33%；同期扣非歸母淨利潤47.07億元，同比增長31.61%。

2020年至2024年，公司一步一個台階，已連續5年錄得歸母淨利潤的增長，從目前的情況看，2025年公司或再創佳績。

福耀玻璃是中國製造業的代表之一，作為汽車玻璃產業巨頭，享受到了中國新能源汽車崛起下裝配細分領域增長帶來的紅利，即便當下汽車内卷激烈，但上遊的福耀玻璃由於自身的製造壁壘，仍然享受不俗的業績增長。

另外，上半年，福耀玻璃經營活動產生的現金流量淨額53.54億元，同比增長61.02%。上半年，公司應收賬款週轉天數為70天，上年同期71天，同比小幅下降。公司財務總監此前表示，目前福耀玻璃的應收賬款週轉天數較短，應收賬款回收很快。

在資本市場，福耀玻璃以長期分紅著稱。

本次業績公佈之餘，福耀玻璃宣佈分紅派息方案，公司擬向全體股東（包括A股股東和H股股東）每股分配現金股利人民幣0.90元（含稅），共派發股利人民幣23.49億元（含稅），約佔公司上半年歸母淨利潤的一半，可謂「壕氣」依舊。這也是公司時隔多年再次擬進行的中期分紅。

展望後市，不少機構對公司發展較為樂觀。中金公司發佈關於福耀玻璃的評級研報，給予福耀玻璃「跑赢行業」評級，目標價不超過73.4元/股，該行預測福耀玻璃2025年淨利潤為93.50億元。

中泰證券亦發佈關於福耀玻璃的評級研報，給予福耀玻璃「買入」評級，但未給出目標價。該行預測福耀玻璃2025年淨利潤為99.27億元。

值得注意的是，當前，關稅摩擦擾動不斷，市場擔憂關稅帶來負面影響。公司董事長、被譽為「玻璃大王」的曹德旺此前曾表示，美國的關稅政策對於福耀玻璃影響不大。目前，福耀玻璃供應美國的產品中，美國本土生產率達到70%。