加拿大消費者物價指數（CPI）預計在 4 月將放緩，因美國關稅帶來的通脹不確定性

• 加拿大的通脹預計在四月份進一步失去動能。
• 預計整體消費者物價指數將同比上漲1.6%。
• 加拿大元似乎已經進入整固階段。

本週二，所有目光將集中在加拿大統計局，因為它將發布四月份消費者物價指數（CPI），這是加拿大央行（BoC）在設定利率時密切關注的關鍵通脹指標。

預計整體通脹將大幅放緩，年CPI預計將從三月份的2.3%降至1.6%。然而，從月度來看，通脹預計略有上升，環比增長0.5%，而前值為0.3%。

加拿大央行還將發布其首選的核心通脹指標，旨在剔除價格波動，以更清晰地了解潛在趨勢。在三月份，加拿大央行的核心CPI同比上漲2.2%。

儘管近期的通脹數據表明價格壓力正在減弱，但市場預計將謹慎行事。這些數據尚未反映特朗普政府最近實施的美國貿易關稅的全部影響——這一因素可能會在未來幾個月複雜化通脹前景。因此，投資者和政策制定者之間可能會保持謹慎的態度。

我們可以期待加拿大的通脹率如何？

加拿大央行上個月將基準利率維持在2.75%，在連續七次降息後暫停，並指出圍繞美國貿易政策的日益不確定性是其不發布通常經濟預測的主要原因。

官員們表示，美國施加的關稅的不確定性以及更廣泛的全球貿易衝突的潛在可能性使得提供可靠的前景變得不可能。該行沒有發布常規的季度預測，而是發布了兩個假設場景以說明可能的結果：

在更樂觀的情景中，大多數關稅最終通過談判被撤回。銀行表示，這可能導致加拿大和全球經濟的暫時放緩，通脹在一年內降至1.5%，然後回到2%的目標。

更嚴重的情景設想了一個長期的全球貿易戰。在這種情況下，加拿大將進入深度衰退，通脹將在2026年中期超過3%，然後逐漸回落到目標水平。該行承認其他結果也是可能的，強調經濟不確定性很高。

在其年度金融穩定報告（FSR）中，中央銀行承認系統目前仍然具有韌性，但也指出如果貿易緊張局勢持續，脆弱性將上升。

官員們指出，美國總統特朗普對加拿大商品施加的關稅以及渥太華的報復措施是潛在威脅。他們表示，儘管金融部門目前表現良好，但持續的關稅鬥爭可能最終會通過使家庭和企業更難管理債務而傷害銀行和金融機構。

加拿大央行指出，在短期內，美國貿易政策的不確定性可能會引發更多市場波動並加大流動性壓力。在更極端的情況下，這種動蕩可能升級為更廣泛的市場功能失調。

在中長期內，該行表示，全面爆發的全球貿易戰可能會帶來嚴重的經濟後果。

加拿大CPI數據何時公布，可能如何影響USD/CAD？

加拿大四月份的通脹數據將於週二12:30 GMT公布，市場正準備迎接一個混合的局面。儘管普遍認為價格壓力可能有所減輕，但具體細節可能會有不同的結果。

如果通脹高於預期，可能會促使加拿大央行採取更鷹派的立場，這可能會提振加拿大元。相反，較軟的數字可能會進一步強化降息的預期，從而對加元施加壓力。

也就是說，通脹的急劇上升並不一定是好消息。這可能會引發對加拿大經濟健康狀況的警示，具有諷刺意味的是，這種意外可能最終也會對貨幣造成壓力。簡而言之，市場正在密切關注，不僅關注整體數字，還關注它傳達的關於政策和增長走向的更廣泛信息。

FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，USD/CAD已經進入其關鍵200日簡單移動均線（SMA）1.4012下方的整固區間。

"如果加元能夠突破其200日SMA，短期前景應轉向更具建設性的方向，同時也允許復甦加速。然而，55日SMA在1.4098處應提供臨時阻力，隨後是4月1日的高點1.4414，3月的峰值在1.4542處也構成進一步障礙。突破該水平可能會使2025年2月3日創下的高點1.4792重新進入視野，"他補充道。

Piovano表示，熊市情緒的復甦可能促使USD/CAD前往其2025年4月11日標記的低點1.3838。"接下來是2024年11月的低點1.3817，下一關鍵支撐位在2024年9月的低點1.3418。"

從技術角度來看，Piovano指出，USD/CAD目前在相對強弱指數（RSI）約50的閾值附近發出了一些觀望情緒。他補充說，平均方向指數（ADX）正在向24點回落，表明當前趨勢的動力有所減弱。