5月20日財經早餐：美30年期殖利率回吐全部漲幅、標普500六連漲，美元/日元五連跌

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穆迪降低美國信用評級引發投資者對美國資產吸引力的重新評估，美債殖利率一度全線走高，美國30年期國債殖利率一度突破5%，創2023年10月來最高，但最終回吐日內全部漲幅，聯准會及美國政府聯手安撫市場，同時短期市場主要因素仍為美國關稅談判進度。

美國三大股指先跌後升，道指漲0.32%，；標指升0.09%，六連漲；納指輕微反彈0.02%；反映中國概念股表現的金龍指數回吐0.17%。熱門股方面，蘋果公司及特斯拉（Tesla）股價曾分別下滑3.3%及4.7%，收市仍挫1.2%和2.3%；輝達（Nvidia）跌2.2%後倒升0.1%。

10年期美債殖利率回落至4.5%下方，美國30年期國債期貨上漲14個點，全數收復週一早盤跌幅。美元指數跌0.59%至100.38，險守100大關；黃金漲0.88%，報3221美元、WTI原油漲0.36%至62.15美元。歐元/美元漲0.69%，突破1.1200、美元/日元跌0.54%，擊穿145.0，連續五日下跌。比特幣跌0.87%至105592，收復日內大部分跌幅，最低見102126美元。

宏觀要聞

美債市場動盪，美國政府、聯准會官員發聲穩定市場

穆迪降美國評級引發美債市場動盪，美國30年期國債殖利率一度突破5%水準，創2023年10月來最高。白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）表示，川普不認同穆迪下調評級的決定，並稱世界對美國經濟充滿信心。

紐約聯儲銀行總裁威廉斯（John Williams）承認，投資者正在審視他們投資美國資產的方式，同時指出他沒有看到大規模的撤資行為，並補充說聯准會在決定下一步利率舉措之前可以慢慢來。美國政府實施的進口關稅飆升等措施的影響不會很快明朗。

美國明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡裏（Neel Kashkari）表示，投資者信心是決定美國國債規模是否過大的關鍵。強調關稅措施對美國經濟構成不確定性，但他對就業市場長遠看法樂觀。

亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，鑑於對進口關稅上調引發通脹上升擔憂，聯准會今年剩餘時間內可能只能降息25個基點。穆迪下調美國信用評級將對資本成本和其他一些方面產生影響，因此可能會對經濟產生連鎖反應。我認為，我們將需要等待3到6個月的時間來開始觀察影響。

機構對美國信用評級影響存分歧

美國最大銀行摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)表示，市場低估美國財赤、關稅及國際關係帶來的風險。美股從4月初低位反彈10%，現水準並未充分反映美國將處於高通脹水準與發生滯脹的風險。戴蒙相信，由於高關稅，美國藍籌今年可能不會錄得盈利增長，這將導致股市下滑。另外，戴蒙不認為聯准會有能力解決處理財赤高企的問題。

摩根士丹利策略員威爾遜（Michael Wilson）認為，穆迪的降評反而提供逢低買進美股的機會。他指出，美股業績期已結束，未受關稅不確定性重大影響，企業盈利上調趨勢將有助於股市延續反彈，即使短期內貿易數據可能略顯疲弱。

英脫歐後首次與歐盟舉行峰會 達成多項協議

英國和歐盟週一舉行「脫歐」後首次正式峰會，就國防合作和放寬貿易往來達成新的協議，為英歐關係開啟新篇章。英國首相府發布聲明稱，英國與歐盟已在漁業和貿易等多個領域達成協議，預計相關協議將在2040年前，推動英國經濟增長近90億英鎊。

首相府表示，自脫歐以來，英國對歐盟出口下降21%，進口下跌7%。新協議將促使英國漢堡、香腸等產品重新進入歐盟市場。

美國主權風險、美國國債和美元之間的聯繫是資本外逃。歐盟（EU）和英國（UK）在多個領域達成了初步協議，包括國防、漁業和青年流動性，為即將召開的EU-UK峰會鋪平了道路。該協議標誌著脫歐後合作的進展，有助於資金流入。

歐盟降今明兩年經濟增長預測，美國副總統稱美歐貿易會談順利

歐盟稱，歐元區今年國內生產總值(GDP)將僅增長0.9%，而不是去年11月預測的1.3%。歐羅區明年經濟增長將加快至1.4%，但仍低於歐盟執委會6個月前預期的1.6%。增長前景大幅下調，主要是全球貿易前景的疲軟和貿易政策不確定性的增加。

全球貿易的進一步分裂可能會減緩GDP增長，並再次引發通脹壓力，但如果歐美貿易緊張局勢有所緩和，或者歐洲與其他國家的貿易擴張速度加快，以及歐盟國防開支增加，那麼經濟增長就可能升溫。

美國副總統萬斯在意大利羅馬與歐盟委員會主席馮德萊恩和義大利總理梅洛尼會晤，稱歐洲是美國的重要盟友，儘管在貿易等問題上存在一些分歧。他認為雙方將會有很好的對話，希望這將成為歐美之間一些長期貿易協商和長期貿易優勢的開端。

馮德萊恩說，雙方已經交換檔綱要，概述未來討論的各個領域；希望最終共同達成一項對雙方都有利的協議。歐盟與美國是世界上最大的貿易關係，每年規模超過1.5萬億美元。

美眾院委員會通過共和黨稅改法案

美國共和黨向保守派讓步，稅務改革及開支法案通過了眾議院預算委員會的表決。法案最快週四交由全體眾議員表決。保守派共和黨眾議員羅伊（Chip Roy）對法案仍未感到滿意，表示法案內容未符合他們的預期。他與保守陣營週一在社交平臺表示，將於大會表決時再尋求修訂法案，以節省更多金錢。

白宮發言人萊維特(Karoline Leavitt)表示，川普期望參眾兩院盡快通過相關法案。不過，法案要通過參眾兩院，相信仍有不少障礙，因為共和黨內的保守派仍希望減少財赤，溫和派則不想削減太多福利，中間派則希望增加減稅幅度。

市場行情

美股：美股三大指數普遍上漲。道指漲0.32%，標普500指數漲0.09%，納指漲0.02%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.7%。法國CAC 40指數跌0.04%。英國富時100指數漲0.17%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.44%，較上一個交易日持平。

商品：黃金漲0.88%，報3230美元/盎司。WTI原油漲0.36%，報62.1美元/桶。

外匯：美元指數跌0.59%，報100.38。美元/日圓跌0.54%，歐元/美元漲0.69%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.84%，目前報105693美元。以太幣24小時內漲1.22%，目前報2529美元。

港股：恒指夜市期指收報23378點，升110點，較昨日恒指收市23332點，高水45點，成交11616張。國指夜市期指收報8489點，較昨日國指收市高水28點。

全球公司要聞

輝達推Lepton平臺 拓AI計算能力市場

輝達(Nvidia)宣佈推出新軟件平臺Lepton，將建立一個基於雲端的人工智慧(AI)晶片市場，讓雲計算公司可以在一個地方銷售GPU容量。

輝達雲計算副總裁Alexis Bjorlin向路透表示，儘管新創公司與大型企業對晶片的需求激增，但尋找可用晶片的過程一直非常手動，幾乎就像每個人都在互相打電話詢問有沒有計算能力。

Bjorlin指出，公司只是想讓這一切變得無縫，因為這能促進生態系統的成長與發展，讓所有雲端業者、無論是全球雲端還是新興雲端供應商都能存取輝達完整的開發者生態系。

Bjorlin稱，Lepton最終將允許開發者搜尋位於特定國家的輝達晶片，以滿足數據存儲需求；它還將使已經擁有部分輝達晶片的公司能夠更無縫地搜索更多可供租賃的晶片。

美國洛杉磯港口於5月初出貨量下降30%

在美國關稅影響下，於5月初美國最繁忙的貨櫃樞紐洛杉磯港的入境貨運量下降30%。至於上月該港口處理約84.3萬個20英尺當量單位(TEU)，按年增加9.4%。由於其他國家採取報復性關稅，特別是針對美國農產品和製成品，4月出口連續第五個月下降。

微軟開源Windows子系統

據AIGC開放社區，今天淩晨，微軟宣佈開源適用於Linux的Windows子系統——WSL。WSL是微軟在2016年發佈的一項重磅功能，可在Windows操作系統上運行Linux環境，而無需單獨的虛擬機或雙引導。也能快速安裝各種Linux版本軟體，例如Ubuntu、Debian、Kali等，可以讓開發人員無縫使用Windows和Linux進行專案開發。

今日要聞前瞻

G7財長和央行行長會議舉行

澳央行利率決議

德國4月PPI月率

歐元區3月季調後經常帳

加拿大4月CPI月率

歐元區5月消費者信心指數初值

聯准會穆薩萊姆發表講話

美國至5月16日當周API原油庫存