美國收益率飆升，交易員等待數據，因關稅不確定性導致美聯儲降息預期被排除
- 美國國債收益率在CPI公布後攀升；10年期上漲5.5個基點，2年期上漲3個基點，因通脹前景強勁。
- 美聯儲的傑佛遜表示政策處於良好位置，但指出關稅可能會影響通脹軌跡。
- 市場將2025年美聯儲降息預期修正為49.5個基點，低於5月初的76個基點。
美國國債收益率在整個收益率曲線上攀升，市場參與者消化週二公布的美國消費者通脹數據，交易員們在等待生產者價格指數（PPI）4月份數據和零售銷售的發布。截至撰寫時，美國10年期基準國債收益率上升了五個半基點，達到4.525%。
10年期收益率上升至4.525%，而實際收益率飆升至2.21%，美聯儲官員警示關稅風險，降息押注減弱
通常與利率預期同步波動的2年期美國國債收益率上漲3個基點，達到4.049%
美國國債收益率保持在本週高點，市場情緒因美國和中國達成90天暫停關稅並減少超過115%的關稅而轉為積極。白宮決定對中國商品徵收30%的關稅，而對美國商品徵收10%的關稅。
美聯儲副主席菲利普·傑佛遜表示，目前的貨幣政策立場能夠很好地應對經濟發展，指出通脹數據與實現2%的目標進一步進展一致，但未來的路徑仍不確定，因關稅的影響。
傑佛遜補充說，關稅可能會刺激通脹，但尚不確定它們是暫時的還是持久的。
特朗普的預算法案獲得美國國會批准
共和黨在週三推進特朗普的全面預算方案，批准的減稅措施將使美國債務增加數萬億美元。
投資者關注生產者方面的通脹數據發布，以及零售銷售和就業市場數據。
美國實際收益率也在攀升，限制黃金的上漲
美國10年期實際收益率，即美國10年期名義收益率減去同一時期的通脹預期，飆升3個基點，達到2.21%。
交易員們將美聯儲的一次降息預期排除在外，市場參與者預計僅有49.5個基點的降息，與5月7日的76個基點預期相悖。
美國10年期國債收益率圖表 / 美聯儲利率概率
美聯儲 FAQs
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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