紐儲行長康威：通膨在短期內可能會更加堅挺，並可能帶來一些挑戰

週三早盤，紐儲行首席經濟學家保羅-康威（Paul Conway）就通膨問題發表講話，指出雙方面的紐儲行政策立場都會存在通膨問題。

主要要點

通膨在短期內可能會更加堅挺。

然而，中期內通膨回落速度可能會快於預期，因為經濟中出現了剩餘產能，這將有助於通膨回落。

要讓通膨率回到紐西蘭央行的紐儲行目標水平，挑戰依然存在。

有必要採取一段時間的限制性政策，以使人們相信通膨將在合理的時間範圍內恢復到目標水準。

食品價格通膨放緩令人滿意。

通膨需要持續保持在目標範圍內。

無法準確預測官方現金利率下降的時間。

低通膨時期已回歸，但短期正經歷經濟陣痛。

紐儲行常見問題

紐儲行的作用是什麼？  

 紐儲行是紐西蘭的中央銀行。其經濟目標是實現並維持物價穩定（以消費者物價指數（CPI）衡量的通貨膨脹率在1%至3%的範圍內），並支持最大限度的可持續就業。
 

紐儲行貨幣政策如何影響紐元？

紐儲行貨幣政策委員會（MPC）根據其目標決定適當的官方現金利率（OCR）水準。當通膨高於目標時，紐儲行會試圖透過上調關鍵的官方現金利率來抑制通膨，從而使家庭和企業的借貸成本增加，進而為經濟降溫。紐儲行上調利率通常會提振紐元/美元，因為利率上調會帶來更高的收益，使紐西蘭對投資者更具吸引力。相反，紐儲行下調利率往往打壓紐元。
 

紐儲行為何重視就業？

就業對紐儲行來說非常重要，因為勞動市場緊張會助長通貨膨脹。紐儲行“最大可持續就業 ”被定義為在通膨不加速上升的情況下，能夠長期維持的最高勞動力資源利用率。當就業處於最大可持續水準時，通膨率就會處在較低水準且穩定。然而，如果就業水準超過最大可持續水準的時間過長，最終將導致物價上漲不斷加快，這就要求貨幣政策委員會上調利率，以控制通貨膨脹水準。
 

什麼是量化寬鬆政策（QE）？

在極端情況下，紐儲行可以採用一種名為 "量化寬鬆"（Quantitative Easing）的貨幣政策工具。量化寬鬆是指紐儲行印製當地貨幣，並用其向銀行和其他金融機構購買資產（通常是政府或企業債券），以增加國內貨幣供應量，刺激經濟活動。量化寬鬆通常會導致紐元走弱。當單純的降息不太可能實現紐儲行目標時，量化寬鬆是最後的手段。紐儲行曾在新冠大流行期間使用此手段。