投資慧眼Insights - 川普關稅大戰或捲土重來，警惕風險資產下跌。
隨著7月9日「關稅大限」臨近，市場對關稅貿易談判的關注度逐漸上升。
各國領導人加緊遊說、代表團密集訪問華盛頓，而川普團隊卻不斷釋放自相矛盾的談判訊號。
美國財政部長貝森特6月27日表示，貿易談判可能在勞動節（9月1日）之前完成，這意味著關稅截止日期可能會被推遲到7月9日之後。
而總統川普6月29日表示，無需延長即將到期的關稅期限，將在未來幾天內向包括日本在內的數百個國家發送信函，單方面告知各國對美出口商品的關稅稅率，而非繼續進行貿易談判。
截至6月30日發稿，黃金價格漲0.20%，報3281美元/盎司。美元指數跌0.05%，報97.20。
【圖源：TradingView；2025年美元指數走勢】
未來市場將如何演變？分析指出，主要分為三種情形。
樂觀情形下，美國與貿易夥伴達成協議或延期談判，貿易緊張局勢緩解，美股持續上漲、美元走弱、黃金持續下跌。
悲觀情況下，川普全面恢復對等關稅，市場恐慌情緒升溫，美國或再迎「股債匯三殺」，避險資產如黃金、日幣和瑞郎等將再度走強。
而如果美國對部分國家達成協議，部分實施關稅，貨幣的走勢將會分化。加徵關稅的國家貨幣將會貶值，達成協議的國家貨幣將會升值。
例如之前川普宣布停止美加貿易談判後，加幣跌幅迅速擴大，美元兌加幣（USD/CAD）一度漲至1.3760。後加拿大宣布取消數位服務稅、雙方恢復談判的消息傳出後，美元兌加幣下跌0.12%至1.3664。
「川普稅收法案與關稅談判接踵而至，情勢未明朗前市場仍在盤整，短期內黃金多頭仍佔優。」
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