加拿大：石油意外之財提振收入但擴大地區分化 - RBC

加拿大皇家銀行（RBC）的 Nathan Janzen 分析了油價上漲如何通過出口收入推動加拿大實際國內總收入增速遠快於 GDP。他指出，石油生產商和資源豐富的省份獲得了不成比例的意外收益，而大多數家庭，尤其是淨石油進口地區的家庭，在沒有相應收入增長的情況下卻面臨更高的燃料成本。

石油意外收益與不均衡的獲益

"更高的油價提升了加拿大的購買力，但收益集中在少數群體。受油價上漲 46% 推動，第二季度實際國內總收入同比增長 3.1%，幾乎是實際 GDP 增速的三倍，石油價格上漲每季度為出口收入增加約 120 億加元。"

"石油生產商和資源豐富的省份獲得了初始意外收益中不成比例的份額。企業利潤推動了最新一輪國民收入增長，其中石油和天然氣開採貢獻了非金融行業淨收入增幅的近 30%，而省級特許權使用費和稅收則主要將收入導向能源生產地區。"

"大多數家庭在沒有相應收入增長的情況下卻面臨更高成本。加拿大人第二季度在機動車燃料上的支出估計比一年前多 26 億加元——約合每戶 150 加元——卻買到少了 3% 的燃料，而負擔最重的是淨石油進口省份。"

"這種不均衡的地區影響使貨幣政策更加複雜。加拿大央行（BoC）只為全國控制一個利率，而儘管更高的油價對整體增長可能是中性到略偏正面，但若油價持續高企，隨著全球供應鏈收緊，可能會進一步傳導至更廣泛的通脹壓力。"

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