新加坡元：MAS維持不變後，兌美元面臨區間風險 – 華僑銀行

華僑銀行（OCBC Bank）的 Christopher Wong 指出，新加坡金融管理局（MAS）在此前兩輪收緊政策後，維持其新元名義有效匯率（S$NEER）升值政策立場不變，產出缺口和通脹預測顯示進一步行動的緊迫性較低。美元/新加坡元主要受更廣泛的美元走強和美國收益率推動，Wong 預計該貨幣對將繼續對外部數據保持敏感，而 MAS 政策仍將為新加坡元提供潛在支撐。

MAS立場和美元推動美元/新加坡元

"週三新加坡元走軟，不過此番走勢很大程度上是由美國 CPI 強於預期後美元全面走強所推動，而非 MAS 維持政策不變的決定。"

"MAS 在 4 月和 7 月兩次收緊政策後維持政策不變。隨附聲明指出，到 2027 年正產出缺口將逐步收窄，而 2026 年核心通脹預測區間則收窄至 1.5–2.0%。儘管通脹風險仍偏向上行，但 MAS 似乎認為進一步收緊的緊迫性有所下降，早前政策調整的累積效應以及現有的新元名義有效匯率升值路徑目前已提供了足夠的貨幣緊縮。"

"重要的是，維持政策不變並不等同於寬鬆，因為新元名義有效匯率升值立場仍然完好無損。此次按兵不動使我們的 S$NEER 下調 20 個基點，至模型隱含政策中點上方約 1.65%，低於公告前的 1.85%。我們預計在此次調整後，這一偏離幅度將大致保持穩定。"

"我們預計美元/新加坡元在短期內仍將對更廣泛的美元情緒保持敏感。若美元持續走強，可能繼續為該貨幣對提供支撐，不過 MAS 現有的升值政策立場應繼續為新加坡元提供一定的潛在支撐。"

"如果此次飆升未能延續動能，那麼該貨幣對很可能回到此前 1.2760 – 1.2840 區間內盤整。但如果價格走勢得以延續，那麼看漲壓力可能進一步積聚，該貨幣對很可能進入 1.28 – 1.29 區間。"

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