馬來西亞林吉特：馬來西亞國家銀行偏鷹派傾向支撐林吉特 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）指出，馬來西亞國家銀行（Bank Negara Malaysia）將隔夜政策利率（OPR）維持在 2.75% 不變，但立場轉向更偏鷹派，刪除了政策"適當"的表述，並釋放出對成本壓力保持警惕的信號。強勁的增長和溫和的通脹使其有耐心，但該行似乎正在為今年晚些時候或 2027 年初可能加息做準備，美元/林吉特（USD/MYR）預計將在 4.00–4.07 區間內波動。

馬來西亞央行鷹派立場支撐林吉特

"馬來西亞國家銀行（BNM）昨日將隔夜政策利率（OPR）維持在 2.75% 不變，符合普遍預期，但聲明明顯偏向更鷹派。政策偏向似乎已從中性轉向收緊，儘管近期加息並不在眼前。"

"BNM 刪除了對當前貨幣政策立場‘適當’的描述，該表述自 2025 年 9 月以來一直出現在每份聲明中，轉而表示當前立場‘與’物價穩定和可持續增長相一致。該行還刪除了 7 月份關於總體價格壓力將保持受控的判斷，並表示將‘繼續警惕成本壓力和國內需求狀況。’"

"這一轉變反映出增長強於預期，以及對中東衝突引發的全球大宗商品價格居高不下可能最終傳導至國內價格和工資的擔憂加劇。鑑於當前通脹較低，且政府燃油補貼緩衝了能源價格衝擊，BNM 有耐心等待。不過，該行似乎正在為今年晚些時候或 2027 年初可能加息做市場鋪墊。"

"增長依然強勁，第二季度 GDP 同比增長 6.0%，上半年增長 5.7%，這得益於強於預期的出口，尤其是與科技相關的需求，以及穩健的家庭支出和投資。BNM 目前預計 2026 年 GDP 增長約為 5%，接近此前 4-5% 預測區間的上沿，並預計在電子和半導體產業、科技出口、旅遊、投資以及穩定的勞動力市場狀況支撐下，2027 年增長仍將保持韌性。"

"通脹仍相對溫和，2026 年前七個月總體通脹和核心通脹平均分別為 1.8% 和 2.0%。BNM 預計今年總體通脹和核心通脹分別為 1.5-2.5% 和 1.8–2.3%。"

"昨日 BNM 會議後，美元/林吉特（USD/MYR）僅小幅走低，下跌 0.1% 至 4.0420。BNM 略偏鷹派的基調以及強勁的增長背景可能會為林吉特提供一些支撐。美元/林吉特今年一直在 3.88-4.16 區間內交易，我們目前看好 4.00-4.07 區間。"

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