布倫特原油：資金流存疑，前景脆弱 – 德國商業銀行

由 Barbara Lambrecht 領導的德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品研究團隊指出，霍爾木茲海峽原油流量的不確定性以及相互矛盾的過境數據，正在令布倫特原油前景蒙上陰影。即將公布的美國能源信息署（EIA）、國際能源署（IEA）和歐佩克報告，以及中國貿易數據，將有助於澄清供需兩端的情況。該行強調，如果中國原油進口持續恢復，將支撐更高的流量，並可能限制布倫特原油價格上漲

霍爾木茲海峽中斷與中國需求

"霍爾木茲海峽的局勢在許多方面仍不明朗。除其他因素外，關於目前每天有多少石油通過該海峽的報告相互矛盾。下週能源機構的市場報告以及中國貿易帳數據有望提供一些線索。"

"一個月前，將於週三率先公布數據的美國能源信息署（EIA）下調了對通過霍爾木茲海峽運輸量的預期。僅就第三季度而言，該機構甚至預計海灣地區的產量損失將大於 7 月份記錄的水平。"

"鑒於有關諸如船對船轉運等‘變通辦法’的報導不斷增加，EIA 現在可能會採取更為樂觀的看法。與此同時，該機構還小幅上調了對美國明年石油產量的預測，主要反映了更高的油價假設。"

"如果這一趨勢持續下去，至少將證實霍爾木茲海峽正變得越來越通暢。屆時，油價更有可能下跌。"

"尤其值得關注的是經合組織（OECD）庫存的變化以及全球石油需求前景。尤其是在中國，當前的能源危機加速了向電動出行的轉變，正日益抑制中國石油需求。"

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