瑞郎因美國非農就業人數樂觀而失去漲幅

• 美元/瑞郎回吐了部分受 NFP 推動的漲幅，但當日仍保持上漲。
• 強於預期的美國非農就業數據提升了市場對美聯儲 9 月加息的預期。
• 瑞士通脹疲軟為瑞士央行將政策利率維持在 0% 提供了空間。

週五，美元/瑞郎走高，因強於預期的美國（US）非農就業數據（NFP）引發新的波動。該貨幣對在數據公佈後跳升至 0.8126，隨後回吐部分漲幅。截止發稿時，美元/瑞郎交投於 0.8102 附近，當日上漲近 0.34%。

美國非農就業人數（NFP）8 月增加 16.2 萬人，輕鬆超過市場預期的增加 5.6 萬人。7 月數據被大幅上修至增加 2.1 萬人，前值為減少 2.3 萬人，而 6 月非農就業人數則從 2 萬人上修至 3.1 萬人。失業率如預期般維持在 4.1% 不變。

報告公佈後，美元和美債收益率立即跳升，不過二者此後均已失去動能。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，在數據公佈後最高升至 99.39，目前交投於 99.15 附近。

儘管如此，強勁的就業數據提升了市場對美聯儲（Fed）在 9 月 15-16 日會議上加息的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為加息 25 個基點的概率約為 60%，高於 NFP 公佈前的約 50%。

美國總統唐納德-特朗普在 Truth Social 上對該數據表示歡迎，稱其為"很棒的就業數據"，同時重申他對降低借貸成本的呼籲。特朗普表示，"一個強大的國家意味著更低的利率"，並補充說，"要么降低利率，要么我就停止與那些我們存在貿易逆差的國家進行貿易。"他還表示，"美聯儲董事會，在其偉大的新領導人帶領下，必須變得聰明。"

美元未能守住最初漲幅，反映出市場對美聯儲貨幣政策路徑仍存持續不確定性。儘管強勁的就業報告增強了 9 月加息的理由，但近期數據也顯示通脹正在放緩。隨著政策制定者仍致力於恢復物價穩定，下週公佈的 8 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）報告將對判斷美聯儲是否會在即將召開的會議上加息至關重要。

瑞士方面，通脹仍然疲軟，使瑞士央行（SNB）有空間將政策利率維持在 0%。8 月通脹高於預期，環比上升 0.4%，而 7 月為下降 0.1%；年率則從 0.4% 加速至 0.8%。

據 BBH 稱，"鑑於通脹仍遠低於該行每年低於 2% 的物價穩定使命，瑞士央行有充足空間在一段時間內將利率維持在 0.00%"，他們認為這一背景可能會限制未來幾個季度瑞郎的持續上行空間。