股票：強勁宏觀支撐韌性——丹麥銀行

丹斯克研究團隊報告稱，股市週五收高，儘管多個市場，尤其是美國，週線收跌。該團隊強調，強勁的宏觀和財報數據，以及材料板塊相對於公用事業板塊的領先表現，表明並未出現防禦性輪動。低位的 VIX 以及持續的人工智慧資本支出和石油敘事，使整體股市韌性繼續成為焦點。

儘管存在風險，仍未出現防禦性輪動

"股市週五收高，但這並不能改變多個市場本週收跌的事實，尤其是美國。北歐地區是上週表現最強的地區之一。"

"整體故事並沒有太大變化。目前有四股力量正在塑造股市：圍繞霍爾木茲海峽的石油故事、人工智慧資本支出擴張的持續性、近期新增的美元貶值擔憂，以及最重要的，異常強勁的宏觀數據。"

"後者仍是支撐股市的關鍵因素，上週再次得到了體現，尤其是週五的 PMI 數據。"

"在這一背景下，板塊表現頗具說明性。上週表現最好的板塊是材料板塊，而公用事業板塊表現最差。換句話說，我們並未看到真正的防禦性輪動，而在宏觀（以及資本支出）穩健的市場中，這通常正是我們預期會出現的情況。"

"波動性總體上也仍然較低。上週 VIX 一直徘徊在 15.5 左右，但最終基本持平收官。"

"今早亞洲市場再次普遍走低，其中韓國的波動性再次最大。美國和歐洲股指期貨的交易水平接近週五收盤水平。"

"在宏觀和財報數據如此強勁的情況下，股市的韌性不應被低估。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）